胡俞越：包括最近高德黄金的张卫星，此类市场都属于没人管、没法管的无法无天状态。没人管：没有监管部门，没法管：没有相应的法律法规，无法无天。市场出问题了，板子该打在监管部门身上。

　　我也很纳闷，中国7000多家黄金投资公司，居然没有一家做上海期货交易所的期货黄金，所以，在我看来，我不把华交所以及高德黄金事件定性为变相期货交易，因为，法律条例是很严肃的，但是在变相期货出现在法律条例上，定义就不够严肃，变相期货变向何方，怎么变，变多少，没有很好的限定和界限。所以我把这个市场叫做大宗商品的电子交易市场，应该给它一个合理合法的生存空间。

　　另一个就是期货市场不发达，如果像国外期货市场高度发达，这样的市场就会大大减少，我们来做个金字塔模型，塔基是现货部分，塔身是中远期交易市场，塔尖是期货市场，两个斜坡上，一边写着电子交易，一边写着现代物流，塔身的中远期市场就有一个合理发展的位置。它和现货市场的关系是，立足现货，服务现货，提高现货，承上启下；它和期货的关系是，它是期货市场的三培：培育品种，培育市场，培育投资者。按照这个思路监管就非常好，而高德黄金和张卫星就规避了法律法规的规定，1、20%保证金，2、不承认履约担保。所以不能说是变相期货，如果他做了境外期货，可以把他称作非法期货。

　　我为什么说中国金融市场裹足不前呢，因为，国内大量的投资者在做外盘，外汇，它是合理不合法，所以这类市场更需要有人管，有法管，监管部门应该高度的重视。这也牵扯到一个混业经营。大宗商品电子交易市场不是一个非此即彼的市场，不是期货就是现货，它属于中间带，给它一个生存发展空间，不要因为出现了类似问题就把它完全扼杀。管好一个市场不容易，管死市场很容易，管好一个行业不容易，管死却很容易。做你该做的，而不是做你能做的。

　　(“华交所事件”和“高德黄金事件”，都说明了我国监管制度的缺陷。我们应该给大宗商品的电子交易市场一个合理合法的生存空间。)

　　期货中国沈良24：作为一名专业的证券期货研究者，胡教授自己是否也炒股，炒期货？

　　胡俞越：我不做期货，我对研究情有独钟，而做期货需要盯盘，我没有时间去参与具体的市场投资。虽然做点实盘会对我的研究工作有利，但是如果我专心做期货了，研究工作就有可能浅尝辄止。如果我想做，我会找专业的人帮我做。

　　期货中国沈良25：应该说中国的金融市场才刚刚进入快速的发展时期，而中国普通民众对金融行业、对投资理财的观念和理解都是比较偏面甚至不正确的，那么您认为国民的金融教育应该如何深化？

　　胡俞越：投资者教育这是一个永恒的话题。我觉得受教育的不应该仅仅是投资者，监管者也应该受教育，来提高监管水平，监管部门不能以居高临下的口吻高喊投资者教育。另外一方面，我觉得，期货从来没有这样深入人心，备受关注，因为股指期货被广大群众所接受，股指期货的讨论和认知本身也是投资者教育。所以投资者教育的方式和方法有很多种，不应该只是发小册子，开报告会，而且投资者教育应该更多地让市场来完成。

　　期货中国沈良26：作为研究股票和期货的教授，您平时应该会经常看一些投资类、财经类的书籍，请您推荐几本好书给中国的期货投资者？

　　胡俞越：比如说：《漫步华尔街》、《十年一梦》、《对冲基金风云录》以及《黑天鹅》、《黄金屋》都是非常好的书。

　　期货中国沈良27：请胡教授谈谈您对今后几年国内期货行业发展前景的展望。

　　胡俞越：由于中国经济目前处在调整阶段，短期来看，并不是很乐观。但从中长期来看，中国期货市场的前景非常乐观，这与中国的经济发展进程同步。

　　目前，中国是一个经济大国，贸易大国，金融大国，在我们能预见的未来，比如2020年的时间点上，我们中国将有可能成为经济强国，贸易强国，金融强国，而经济的发展离不开期货市场，这是一个前提。正因为中国期货市场和期货行业发展还相对落后，发展空间就更大。中国经济前期非常乐观，所以我对中国的期货市场和期货行业也非常乐观。

　　未来，中国将形成一个与中国经济强国，贸易强国，金融强国地位相匹配的期货市场。明天依然阳光灿烂。

主持：沈良 记录：陈含晗

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  2008年9月7日