一方市场大跌，等于提前给予了风险提示，另一方市场要懂得规避；如果其中一方大涨，投资者更要懂得把握稍纵即逝的联动短线机会。

股市是投资者接触最多，也是天天研究的市场，但如果总把眼光放在股市，难免有局限性。从各个资本市场的相互联系与影响去看股市，视野将大大拓展，清晰度也将大大提高。如果能把它们恰如其分的联系起来，其带来的综合性视野及具体的策略将更显价值。笔者以下撇开股指期货，重点从商品期货市场着手，谈谈期市与股市的联动性。

两个市场的相关性

期货市场和证券市场相关品种走势类似的原因主要有两个：一方面，期货市场和现货市场都是风险投资市场，两者的分析工具、投资群体有重叠之处。如果期货市场和现货市场的价差过大，投资者就会在两个市场间进行无风险套利，从而缩小甚至消除这一价差，使两个市场相关品种的价格趋同。另一方面，期货市场和现货市场资金往来方便，并能够在两个市场之间迅速流动，这为投资者进行无风险套利提供了可能性。

一般来说，如果期货品种价格上涨，表明A股市场相关上市公司的盈利水平可能上升，从而有助于推动股票价格；如果期货品种价格下跌，表明相关上市公司的盈利水平可能回落，进而给股票价格带来不利影响。其实这是一个很简单的两市传导机制：期货与现货商品价格→上游企业产品售价→上市公司业绩→股票价格。A股公司中，除了少数大型央企如中国铝业、中国石油之外，还有很多中小型企业，如果这类企业的主营业务较为集中，对相关期货价格又非常敏感，那么，其经营业绩就会受到期货价格波动的高度影响，公司股价也会与期货价格存在更紧密的联动关系。目前江西铜业、山东黄金、柳钢股份、云铝股份等公司股价都离不开期货价格。因此在投资A股市场时，投资者不仅要关注A股市场的运行情况，还要关注期货市场，关注相关品种期货价格的运行轨迹，只有做好两个市场的功课，才能更好地决胜千里。

透过期市判定股市趋势波段操作

由于影响股市的因素过多,并且股市对一些因素比期市敏感,所以两个市场并不完全同步。具体到每一天的行情，只是基本趋势一致，而有时候甚至是相反的，这对短线投机者没有太大借鉴意义,但对波段投资者却非常有用。因为既然大体趋势一样,那么投资者可以通过对比两个市场的价格走势来判定波段的走势。国内大宗商品市场与A股市场的联动性，表现之一就是期市、股市相关品种在同一时间段走出同向行情。比如，期货市场沪铜指数2009年初不断上涨，从2008年末的阶段性低点22405点一路升至2009年4月16日的41108点，涨幅为83.47％；同期，股票市场有色金属板块指数由2359点升至4816点，涨幅104％。期货市场白糖指数从2008年末的低点2858点一路升至2009年3月16日的3903点，涨幅36.6％；与此同时，股票市场的南宁糖业也在2008年末触底7.24元后连续升至2009年3月23日的14.41元，涨幅高达99％。

通常期货价格走势往往会比相关股票提前很多，通过观察期货市场的上涨,我们可以判定从事这些行业的上市公司平均业绩会持续增长,从而会有一波涨势。在其他条件配合的情况下,如宏观经济、政策和大盘，即可考虑建仓。而如果期市持续下跌,股市却还在上涨或盘整时,投资者则应将持有的相关股票逐步减仓以规避风险。

抓住日内交易机会

由于股市与商品期货的联动日益紧密，在联动的过程中，相关的机会与风险就孕育其中。

一方市场大跌，等于提前给予了风险提示，另一方市场要懂得规避；如果其中一方大涨，投资者更要懂得把握稍纵即逝的联动短线机会。商品期货与相关股票的联动，也从日内行情方面更好地体现了出来。如2009年8月12日，白糖主力合约强势逼近涨停。当日上证指数下挫152.01点，跌幅达4.66％，但以南宁糖业、贵糖股份为代表的相关股票逆市大涨，其中南宁糖业上涨5.25％。最近的一次2011年7月25日，上证指数大幅下跌，但南宁糖业受强势白糖带动逆势上扬。这充分表明，商品期货与A股市场之间的联系日益密切，在很多情况下，相关股票更多的是跟随商品市场的节奏进行涨跌。

综上，这个世界是联动的世界，很多机会与风险就蕴藏其中，就如很多机会就孕育在商品期货市场与股市之间的联动过程中。当然，两者联动的关系并非绝对，还要具体问题具体分析。而一般情况下，两市波动都较为剧烈的时候，这种联动带来的关系更为突出。