中国A股市场经历了2007年的超级大牛市之后，在我国掀开了全民炒股的时代。经历了2008年大熊市的A股在价值回归之后，已经快3年了，很多人期盼的大牛行情一再哑火。常常听到周围朋友说的最多的就是，A股到底要跌倒什么时候。我作为一个技术分析痴迷者，以为我个人的浅见，从图形的角度来探究一下上证指数这几年运行的轨迹，从中寻找可能的答案。

如果把上证指数从2005年6月6日创998的低点作为起点，以经历6124的高点过山车之后的1664点作为终点，上证指数股刚好经历了一个上涨下跌的循环周期，历史大约3年零5个月。按照时间周期来计算的话，从2008年10月28日创下1664点的低点作为第二个循环周期的起点，有可能会在2012年3月份创出继998和1664的第三大历史低点。然后进入第三个循环周期，开始新一轮的上涨行情。

通常我们所说的A股市场底部必须经过政策底，估值低，技术底之后才能形成。政策底显而易见，国家调控房地产的成果已经开始显现，物价也开始回落，国家继续实施更加严厉的紧缩政策已经不可能。对于估值底也已经出现，大家都知道，上证指数主要是有大盘权重股决定的，A股市场的大盘权重股估值已经相当低，尤其是金融地产板块股指已经接近998点位的估值。而技术面看，1664与2319连线的支撑位早已跌破，2319也已经跌破，不破不立，2319要么不破，如果跌破幅度应该不会只有2307点这么小，所有我个人认为2307点不会是第二个循环周期的最低点。

上证指数自2008年10月28日创出1664的低点之后，开了一波酣畅淋漓的大涨行情，直到创出3478的高点之后，开始了较大的调整，刚好在0.618的黄金分割线附近获得支撑，开始继续上攻。然而上涨乏力，在跌破这轮行情的上涨趋势线之后，选择向下。在0.382的黄金分割线附近再次获得支撑，形成第二个循环周期的中期底部，走出了头肩底的反转行情。然而在3186点附近遇到压力，3186点附近刚好是跌破上涨趋势线步入下跌通道的节点。之后，不断创出新的低点，反弹高度也不断降低。

上证指数在2011年4月18日创出3067点的高点之后，量能跟不上，再次选择向下，跌破2661的颈线位后，双重顶成立。下跌行情再次确立。1664和2319连线的支撑线是多方的重要心理价位，有较强支撑，在跌至该支撑线附近，形成了一波反弹。同样，在跌破2319至2307点，同样也是在接近998与1664连线的支撑线附近再次获得支撑，短线抄底资金纷纷介入，形成另一波反弹。

从2011年4月中旬开始的这轮新的下跌，有可能会是5浪杀跌，目前第4浪下跌调整浪已经结束，第5浪下跌推动浪刚刚开始。

很多人都喜欢预测市场底部，但是真正的底部是难以预测的，它一定会超出市场绝大部分人的预期，在散户几乎一致悲观的时候才会走出事后才发现的大底部。如果按照波浪理论，3浪延长，1浪和5浪长度大致相等来推算，5浪的低点有可能会在2080。但是我更倾向于2080上下100点的空间范围，也就是市场底有可能会在1980和2180之间。

综上，从技术角度看，笔者认为，市场的底部区域可能会在1980点至2180点之间。而从时间点上说，第三个循环周期可能会在明年1季度末2季度初开始启动。

感谢 新世纪期货程建投稿