外盘走势：隔夜伦铜于晚间22：00加速下跌，最低触及6710，尾盘重挫3.13%至6784，不仅跌破了10月份触及的低点，且创下去年7月20日以来的最低水平。今日亚洲市伦铜高开高走，试图削减昨日跌幅，目前处于7000附近运行。19日伦铜持仓小幅增加1480至274102，回到9月23日的水平，此次伦铜重回跌势，外盘持仓总体呈现减少状态，表明其对铜价前景并不看好。

现货方面：上海金属网铜现货报价为52900-53700元/吨，较20日上涨1000元/吨，现货较期货升水600，较20日再度扩大。沪期铜冲高复回落，现铜升水坚挺，盘面波动大，难以作定性，接货表现保持谨慎，持货商换现意愿强，铜市供应顺畅。

内盘走势：今日沪铜1201合约仅小幅低开190至50760，之后强劲反弹至52480，盘中虽自高位有所回落，但尾盘仍收涨1.41%至51670。今日沪铜持仓量结束连续六日的增加之势，转为大幅减少17160至472724，而成交量大幅增加74.2万至147.2万。铜价减仓放量上涨，表明空头主动平仓，因价格仅表现为小幅上涨，表明空方心态仍较好，目前仍占优势，属于少量减仓获利而已。

市场因素分析：今日沪铜开盘后立即带动伦铜大幅上涨，其主要原因一是在于沪铜已跌至50000附近，该线具有较强的技术支撑。据了解，如果价格跌至50000之下，可能引发国内更强的买入。二是昨日中国3年期的央票利率近3年来首次被下调引发市场对中国放松货币政策的预期。三是晚间关于关于欧盟峰会可能延迟举行的传言并非属实，周末的欧盟峰会继续成为市场关注的焦点。至于期铜，Freeport旗下的印尼铜矿工会称加薪或将能终止罢工，从而减轻供应中断所带给铜价的支撑作用。

行情研判：今日沪铜减仓放量带动伦铜反弹，主要受技术面和基本面推动。但在铜价经过大幅下挫之后，要想持续反弹需更多的利多因素推动，因此周末的欧盟峰会将成为影响铜价未来走势的关键所在。另外鉴于铜价涨幅有限，且持仓量依旧高企，从而表明空头目前仍占优，只是为规避周末的欧盟峰会而选择减仓过周末。因此笔者仍认为铜价下跌风险还未解除，在未有效站上53500之前，仍以空头思路对待。