前周，美联储宣布延长其持有的4000亿美元国债期限来刺激已经深陷泥潭的美国经济，由于欧洲经济再次恶化，该消息一经公布，美国股市以及大宗商品期货便疯狂跳水。受其影响，ice棉花期货也受到重创，其中主力12月合约再次收到100美分/磅以下，郑棉期货也将再次试探前期底部，短线继续走弱。

库存不足 支撑棉价

近一个月来，国内棉价企稳回升，纱销售略显好转，纺织企业生产加快，但原料补库力度较小，全国棉花工业库存环比下降。据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截止到9月7日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为30.4天(含到港进口棉数量)，环比减少7.1%，同比减少17.1%，比近三年平均水平减少11.3%。全国棉花工业库存约82.98万吨，环比减少7.1%，同比减少20.7%，比近三年平均库存减少15.7%。国内棉花商业库存总量为92万吨，较上月底的135万吨减少43万吨。其中，内地商业库存为86万吨；新疆商业库存为（未出疆）6万吨，库存减少一定程度增加了棉企补库的需求，支撑棉价。

新棉丰产在望

9月初以来，国内各主产棉区逐渐开始批量采摘，新棉陆续上市，多数地区已开秤收购新花，报价集中在4.20—4.60元/斤之间，低于棉农心理预期，市场成交仍未放量。

黄河流域冀鲁豫各主产棉区上周持续阴雨天气，新棉产量与质量均受到一定影响，单产预期较之前普遍降低5—10%。棉企陆续开秤收购，新籽棉报价集中在4.20—4.50元/斤之间，最高达4.7元/斤，较前期略有上涨。长江流域目前多数企业已开秤收购新棉，报价在4.20—4.50元/斤之间，不过棉企观望气氛较浓，市场成交不旺。西北内陆各主产棉区天气晴朗，棉花整体长势良好，预计单产较去年有所增加，新棉丰产在望。目前，企业纷纷开秤收购新棉，主流报价在8.80—9.30元/公斤之间。

下游需求仍未好转

2011年8月，我国棉布产量为30.6亿米，环比减少0.6亿米，减幅1.92%；同比减少2.20亿米，减幅6.71%。近期绍兴纱市整体气氛渐弱，厂商及贸易商信心普遍不足，出货心理较强，但下游需求缺乏。现针织用t32s18000—18200元/吨，较前期略有下降。目前虽然棉花、涤短及粘短价格坚挺，但是纱线市场却并不买账，主要是因为下游需求不足，导致多数业内人士不看好后市。临近国庆市场交投气氛减弱，市场资金流出较多，加上三季度银行季报回笼资金，因此市场整体承压。

总之，美国和欧洲债务危机会可能会愈演愈烈，继续恶化，市场信心在今后一段时间内很难恢复，全球经济令人堪忧。在外围市场普跌之下，再加上今年棉花丰产在即，郑棉很难有大的作为。但国储敞开收购给国内棉价形成有力支撑，预计后期郑棉会继续下探寻求支撑，下跌空间不是很大。