8月农产品市场先跌后涨，表现相对抗跌。按照中证-银河农产品指数，截至8月31日，农产品价格指数微跌0.4%。农产品8月走势主要受两大因素主导：月初受美债危机系统性风险影响，随周边商品下跌；随着市场信心的回复，尤其是在天气因素对美国农作物生长不利的影响下，价格迅速回升。

大豆：从8月份美国农业部报告来看，全球大豆供需格局发生了较大转变：收割面积和亩产下调导致美国2011/12年度大豆产量预测下调至30.56亿蒲式耳，较上月预测大幅下调1.69亿蒲式耳或460万吨。美豆减产使得全球大豆供需缺口进一步拉大。由上个预测月供需过剩1100万吨转变为短缺485万吨，这将奠定新年度大豆价格的偏强走势。

从期货价格上看，由于上半年美豆多次未能成功站上1400美分/蒲式耳，本次成功站稳此关口将对后市上涨有重要意义；由于未来两到三周仍是豆类生长的关键季节，任何有利于生长的天气变化都会削减价格升水，因此在价格看涨的同时，不排除在9月份出现价格回调。但中长期来讲，由于供需缺口的存在，大豆价格仍将稳健上扬。

油脂：由于国内大豆消费约八成需要进口，上游大豆价格会直接影响下游豆油走势。一般而言，豆油每年消费量增长相对稳定，而供应则受种植状况的影响起伏较大。因此，本年度大豆供应偏紧，将成为引领豆油的市场主题。预计豆油价格也将稳步抬升，尤其是在四季度底的消费高峰到来时，价格或将有较大涨势。

棕榈油主产区今年气候状况良好，预计产量将稳步上涨。根据上半年单产增长状况来看，预计其产量增幅可能会达到6%。在大豆减产的背景下，其产量增加就为价格带来了压力。尤其是目前国内港口库存较高，已经超过50万吨，处于历史高位也将对价格产生不利影响。

菜籽油方面，中国对农产品的托市政策逐年实施，并且多数品种每年收购价格不断提高。今年国产收储价格为2.3元/斤，高于前几年。从菜籽集中上市到现在已经两个月有余。目前采购已经进入尾声，长江中下游大部分产区已完成收购工作。今年收购进度相比往年要快，主要是由于国内菜籽减产，很多收购商出于抢购目的加快了速度；另外，或许就是市场看涨情绪较浓。现在安徽、江苏地区油菜籽折合11%水杂的挂牌价格在2.40-2.50元/斤。虽相比高点有所回落，但仍然处于高位。按此推算，新年度菜油成本价格或将高达10600元/吨。在成本因素推动下，市场看多氛围依然浓郁。

由于豆油消费在整个油脂市场中占约四成份额，其价格一直作为油脂市场的风向标。因此未来油脂市场继续看涨，只是品种间受基本面制约，强弱或有不同：棕榈油较弱，豆油和菜籽油较强。

玉米：国内玉米现货市场在商品粮源数量较少、跨省移库拍卖停止、饲料需求增长、深加工开工率维持平稳、暂无2010年国储拍卖消息等状况影响下，短期仍会维持高位运行趋势，并且将进一步上扬。上涨幅度要参考国家是否在后期拍卖国储，拍卖方式、数量、价格等信息后才能更加准确判断。9月下旬华北、黄淮玉米陆续上市，且东北玉米进入全面收割阶段，受恶劣天气、农户惜售等方面影响，届时新粮上市价高走几率较大。伴随价格走高上市量放大，价格或将逐步回落。