焦炭期货上市初期，市场资金对于焦炭关注度较高，市场成交活跃。但是，由于焦炭为大合约，投资者风险收益比相对较低，期价趋势性不明朗，市场资金离场观望，成交量和持仓量均出现不同程度的下滑。8月份以来市场对于经济的担忧再次打压商品市场价格走势，而焦炭期货在价格下跌的同时却因祸得福，市场资金关注度小幅上升。

金融市场出现”黑天鹅“事件

美国国会8月2日如期通过债务上限调整以及消减政府开支法案，但是美国法案只消减开支，而未有增加加税条款，对于美国经济复苏不利。标普公司8月5日下调美国国债主权评级，并将后市展望下调至负面。标普公司此举或将使得融资成本增加，美国政府将面临加息或者推出QE3，而现在美国经济低迷，加息或将进一步打压美国经济复苏，从而使得市场对于美国QE3的预期增强。与此同时，欧元区债务危机再次扩大，投资者对于经济担忧加剧，全球商品市场和股市出现大幅下挫。

焦炭产能淘汰幅度较大

中钢协公布的统计数据显示，焦炭库存一直居高不下，今年1—5月份冶金焦社会库存达到4000万吨。近日工信部公布的工业行业2011年淘汰落后产能任务，涉及到钢材、焦炭等18个行业，其中生铁产能减少2653万吨，而冶炼一吨生铁需要0.4吨焦炭，生铁产能减少将直接导致约1050吨焦炭需求量的减少。而焦炭产能减少1870万吨，所以焦炭产能减少的幅度大于需求减少的幅度。而且现在各地出现用电荒，节能减排等政策限制焦炭企业装置开工率。落后产能的淘汰中，焦炭落后产能淘汰的幅度大于市场中需求量的减少幅度，使得后市中焦炭或将出现去库存化的情况。

焦炭短期弱势，中长期依旧看好

今年一季度以来，我国从蒙古进口了大量的廉价原煤，进口量占近期焦煤进口总量的50%左右，且进口价格非常低廉，强烈冲击着国内本意过剩的焦炭市场。据兰格钢铁监测，截至8月8日，唐山地区二级冶金焦含税出厂价格在1950元，邯郸地区二级冶金焦到厂价在1920元。山西地区焦炭市场稳定运行，现二级冶金焦含税出厂价主流价格在1820元。现货市场受到”黑天鹅“事件的影响较小，而且焦炭作为煤炭下游产品，本身也具有稀缺性。钢铁产量仍将维持高位，将增加对于焦炭的需求量。后市焦炭将仍有上涨空间。

钢厂焦炭采购谨慎

近期国内钢材市场弱势下行，使钢厂方面更增强了对焦炭涨价的抵触情绪。目前焦炭市场价格变化不大，焦化厂出货情况比较稳定，厂内焦炭库存量仍保持低位运行。据中钢协最新公布的数据显示，7月下旬76家重点企业粗钢日均产量为161.1万吨，较上一旬减产0.74%，钢厂产量同比下降对于焦炭采购较为谨慎。按照常规，钢企对于铁矿石成本控制能力比较弱，但相对焦炭企业议价能力处于优势地位，钢厂为了提高企业利润率，有向上游压缩成本的动力，压低焦炭成本是立竿见影的最好举措。

全球经济复苏承压，市场出现”黑天鹅“事件，全球股市和商品市场价格大幅走软，国内市场未有独善其身。焦炭期货也跌破之前振荡区间，大幅下挫并创上市以来的新低，在一定程度上释放了国内产能过剩，缺乏定价权的压力，”黑天鹅“事件之后出现超跌反弹，而在商品属性方面，钢材市场需求的好转将刺激焦炭需求稳步上涨。