行情回顾：

国内有色金属价格维持震荡走势。铜价冲高回落，沪铜1108合约收盘至67590元/吨，下跌80元，成交169796手，持仓量减少2234手至179466手；沪铝延续调整，沪铝1108合约收盘至17135元/吨，下跌60元/吨，成交29506手，持仓量减少3442手至92172手；沪锌震荡，主力1108合约收盘至17540元/吨，上涨105元/吨，成交401632手，持仓量增加12552手至235478手；沪铅1109合约收盘17070元/吨，小幅上涨10元，成交2912手，持仓量增加286手至8436手。

操作策略：

铜市窄幅波动，价格多次回调但还是遇到支持。估计短期内铜市区间震荡的可能性仍然较大，回调过程中仍会有较好的支撑；铝价在周初冲高后，展开调整行情，预计铝价后期仍将维持震荡走势，短线交易为主；锌价追随股市和美元走势，美元今日走弱为锌价提供支持，但股市的下挫亦令锌价承压，锌价仍将维持震荡走势，上方17800-18000元区域有较大压力；铅价近期仍以震荡走势为主，上方阻力位在17370元，震荡思路对待。

影响因素：

美国就业市场仍然疲软，除了上周五公布的非农就业人数增幅低于预期外，本周的初请失业金人数也小幅增加。伯南克讲话称经济仍然疲软，长期通胀温和，未对是否推出QE3做任何暗示。英国央行和欧洲央行分别维持现行利率1.25%和0.5%不变，特里谢在会后措辞模糊，欧洲央行是否会在7月加息仍存不确定性。而国内处于宏观经济数据的密集期，市场多空双方表现较为谨慎。

品种基本面：

铜：国内铜现货市场成交状况依然不佳，上海电解铜现货报价升水280元/吨到升水380元/吨，平水铜成交价格69020-69100元/吨，升水铜成交价格69050-69150元/吨。消息面上，中国海关总署10日公布的初步数据显示，中国未锻造的铜及铜材5月进口254,738吨，1-5月累计进口1,421,435吨，累计同比减少25.3%；废铜5月进口40万吨，1-5月累计进口177万吨，累计同比增加5.8%。5月份铜进口仍是小幅回落，我们认为这与中国先以进口保税库铜为主有关，随着保税库铜的消化，最终中国铜进口数据将会增加。供应上看，秘鲁和智利铜减产的消费也提供了支持。

铝：国内铝现货市场交易状况较昨日好转，下游补库意愿增强，上海铝现货成交价格17110-17150元/吨，平水-升水30元/吨，低铁铝17150-17200元/吨，无锡现货成交价格17160-17200元/吨。中国未锻造的铝及铝材进口74,880吨，前5月累计进口395,895吨，累计同比减少11%；氧化铝5月进口11万吨，1-5月累计进口94万吨，累计同比减少57.2%；废铝5月进口22万吨，1-5月累计进口102万吨，累计同比减少12.2%；中国5月出口未锻轧铝70,413吨，1-5月累计出口289,504吨，累计同比增长3.5%。国内主要现货市场铝库存维持下降态势，库存总量降至50万吨附近，显示下游消费依然维持强劲。上游氧化铝价格基本维持稳定，在电解铝价格上涨的带动下，部分地区氧化铝现货价格出现小幅上涨，但在新增产能投产的影响下，我国氧化铝市场供应依然充裕，后期对电解铝成本影响最大的依然是电价的上调。

锌：国内锌现货市场成交状况一般，0号锌成交价在17300-17350元/吨区间，对1108合约贴水250-300元/吨区间，1号锌成交价在17250-17300元/吨区间，贴水有小幅扩大。从供需上看，目前上游冶炼厂出货好于前期，现货市场依然交投清淡，观望居多，下游需求目前总体相对平稳，二季度末三季度开始锌市进入消费淡季。

铅：国内铅现货市场交易清淡，下游蓄电池企业消费不佳，品牌铅南方、金沙对期铅1109合约贴水800-840元/吨，报于16250-16300元/吨，流通个旧铅较少集中报于16150元/吨。下游铅酸蓄电池行业依然处在整顿中对于短期铅需求影响仍在，目前铅酸蓄电池厂大范围复产并无期限。