原油风暴席卷全球

BRN布兰特原油（BRN）投资策略交流会

上周六，南华期货联合洲际交易所（ICE）在杭州举办了“原油风暴席卷全球——BRN布兰特原油（BRN）投资策略交流会”，为投资者奉献了一份原油投资策略盛宴。

原油是兴工业发展、强国际地位的重要因素，油价不仅影响到工业企业，并与金融投资机构息息相关。因此，洲际交易所（ICE）亚太区经理符国光经理表示：无论是企业还是金融机构，都应当关注并参与国际石油期货市场活动。

洲际交易所（ICE）分析师、LNG商务首席教授、新加坡管理大学国际贸易学院客座教学主任汤姆•詹姆士教授、南华期货研究所能源化工部高级总监杨光明先生及南华期货（香港）有限公司总经理助理章奕唯先生同期出席会议并发表了精彩演说。

把握原油市场正确方向

结合金融衍生品化解风险

2011年，国际原油市场的高油价走势愈演愈烈，一度站上100美元高点。2011年5月5日，美国早盘美元指数（USDX）期货高空跳开，空头热情高涨；45分钟后，在没有预兆情况下，原油期货价格突发性猛跌，拖累商品市场全线重挫。

在此背景下，未来原油期货将走向何方？商品牛市会否“牛转熊”？一系列问题考验着市场神经。

“正确把握市场走向，利用金融衍生品化解市场风险”，是汤姆•詹姆士教授等在场专家给出的一致建议。运用金融衍生品工具，一方面，可使原油相关企业的套期保值：由于布兰特市场海上运输的自然属性，交易者习惯将其作为国际原油定价标准，其对中东局势的敏感度高于WTI(美国西德克萨斯中质原油)；另一方面，投机者也可利用布兰特（BRN）\WTI的价差交易、以及相关产品，美元指数、黄金等锁定风险。

南华期货研究所杨光明总监在谈到未来原油走势趋势的分析时，观点非常明确且积极，认为商品牛市并未终结。他预判原油期货价格将在本月起稳并缓慢走高，且有继续创新高的可能。不过，他也表示，继续走高的原油价格不排除再度深幅回调的可能，届时回调的幅度会更大。

布兰特原油（BRN）

参照标尺主导地位不断增强

定价机构Platts（普氏）指出，目前约70%的原油现货交易的定价参照布兰特标尺。一部分亚洲原油出产国，最近也都从其地区性的标尺，例如Tapis和Minas，转向参照布兰特标尺。

在国际石油期货市场中，美国西德克萨斯中质原油(WTI)和布兰特期货合约(Brent)，是两个最重要的定价标杆。

然而目前加拿大正将更多原油送入俄克拉荷马州的库欣地区——库欣是WTI的交割地，WTI从那里流入美国的输油管道系统——库欣原油储备处于历史高位，抑制了WTI价格；另一方面，中东政治危机威胁了从中东到欧洲的重要原油和下游产品的运输管道，抬高了参照布兰特标杆的大西洋盆地的油价。WTI和BRN两种基准原油价格持续性价差出现日渐频繁，让越来越多的交易者、分析师和套期保值者开始质疑WTI作为原油标尺的地位。布兰特原油（BRN）参照标尺的主导地位不断增强。

关于南华期货（香港）公司

南华期货（香港）有限公司（中央编号：AOU118）是国内南华期货有限公司全资子公司，作为国内唯一6家提供境外期货业务的机构之一，将在日后为广大投资者提供更多热门期货品种的学习与交流机会，参与国际市场，共享投资机遇。

该公司于2007年6月获得香港证监会批准在香港经营香港及国际期货业务，童年9月5日正式营业。2009年7月8日，获批成为香港期货交易所和结算所参与者。2010年11月1日获得香港证监会批准5号牌照，新增“就期货合约提供意见”受规管业务。2011年3月，正式成为欧洲期权与期货交易所交易会员。公司可以交易的产品包括：金属期货、外汇期货、指数期货、能源期货、农产品期货、利率期货共6大类92个产品，覆盖芝加哥商业交易所集团(CME GROUP）、伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）、洲际交易所（ICE）等9大交易所。

关于洲际交易所（ICE）

洲际交易所（纽约证交所代码：ICE）是世界领先的交易与风险管理服务提供者，服务范围覆盖多种多样的受监管期货以及场外交易（OTC）市场。自2000年成立以来，ICE致力为全球能源市场带来透明度，如今服务的市场包括农业、信用、能源、股指以及外汇。ICE运营三个受监管的期货交易所，两个场外交易市场以及五个受监管的清算所。