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周一，国内商品期货4月18日涨跌互现，前期涨幅较大的品种继续回调，焦炭期货则大幅上涨。继上市首日开门红之后，焦炭期货今日表现抢眼，走出单边上扬态势，一度逼近涨停，创挂牌上市以来新高。截止收盘，焦炭1109合约报2381元，上涨5.59%。对于焦炭期货今日行情，期货中国网连线了大地期货分析师任重，为投资者分析行情走势。

期货中国：焦炭期货今日表现抢眼，走出单边上扬态势，一度逼近涨停，创挂牌上市以来新高，您认为这样的行情形成的原因是什么？

大地期货任重：焦炭上市后行情可谓是异常活跃，虽然上市首日便遭遇周边钢材等品种大幅回调的拖累而高开低走，但今日却在央行上调存款准备金率、周边市场波澜不兴的局面下逆流而上，期价大举收出长阳，成交和持仓都出现了成倍的增长，走势在内盘市场中一枝独秀。透过热闹的行情来看，焦炭市场的活跃一部分原因是由于新品种上市后导致市场的短线投机热情高涨，实际上也包含了其品种的特殊性。

由于焦炭合约每手数量高达100吨，导致了目前焦炭保证金数额较大，虽然大合约的目的在于控制过度投机以及鼓励产业客户参与，但如果保证不了市场的活跃性，那么投资者的参与积极性以及套保交易进出的流畅性将大打折扣，这种结果显然也是投资者不愿意看到的。从今日市场极高的换手率来看，市场主力资金显然在通过推高期价来吸引流动性。此外近期螺纹市场行情较为冷清，其中也不乏有资金被吸引到与钢材密切相关的焦炭市场中来。

除了盘面上的因素，焦炭后市基本面也较为向好，据中国炼焦行业协会分析2011年中国焦炭产量将达3.87亿吨，消费量3.843亿吨，基本上供需保持平衡，而目前正步入钢材消费旺季，下游钢厂开工率的提高势必对焦炭市场构成利好。以上种种共同作用形成了焦炭短线强劲上涨的势头。

期货中国：焦炭期货本周的行情又会如何发展，在这样的行情下，投资者该如何操作？

大地期货任重：焦炭主力1109合约目前价格已逼近2400元/吨，从目前现货市场来看，天津港一级冶金焦在2130元/吨，连云港一级冶金焦价格在2100元/吨，加上仓储等各项费用，1109合约合理价格在2330附近，而目前期价略为偏高。同时焦炭现货跟涨缓慢，若期价上涨过快，势必引发短线抛盘。从目前市场形势看，超买压力逐渐累积，这种情况下散户继续追多风险较大，预计本周焦炭以冲高后震荡为主，投资者可以逢回调适当短多参与。

受访者: 大地期货分析师任重

期货中国网编辑翁建平整理

2011年4月18日