3月31日USDA发布了对农产品行情影响较大的种植意向报告，笔者认为这将对大豆远期的强势起到提振作用。

报告预计2011年美国大豆的播种面积为7660.9万英亩，与市场预测的7687万英亩相差不大，但是比2010年的实际播种面积下降了近80万英亩。根据USDA的3月份供需报告，预计本年度美国大豆期末库存为1.4亿蒲式耳的水平，是2008/2009年度以来的最低水平。在期末库存偏紧的情况下，今年美国大豆的播种面积预估继续下降，无疑加剧了市场对远期大豆供应的忧虑。

根据种植面积的预估，2011/2012年度除非美国大豆获得非常好的单产水平(高于43.5蒲式耳/英亩)，否则大豆的期末库存将降至历史最低。从历史数据看，43.5蒲式耳/英亩的单产水平是近几年的最高水平。因此，在大豆种植和重要的生长阶段，大豆价格对天气变化的反应将会非常敏感。

从近20年大豆的预计种植数据和实际种植情况来看，有12年的实际种植面积高于3月预估面积，8年低于3月预估面积。也就是大豆的播种还有一定的不确定性，最终的播种面积主要和播种期的天气有关。目前已经临近美国作物的种植期，就大豆和玉米两个品种而言，玉米播种略早，如果玉米播种期天气不利于播种，大豆播种面积往往就会比预估的增加。目前天气模型显示，4月份美国北部地区气温低于正常水平，降雨高于正常水平，这很可能会导致玉米播种迟缓，进而改播大豆的可能性较大。因此，美国大豆今年最终的播种面积高于报告预估的可能性很大，这也是报告公布后玉米表现强劲而大豆表现弱势的原因之一。

另外，报告对美国总作物面积的预估为3.22亿英亩，比去年增长了709万英亩，这几乎是美国最大的可播种面积，也就是说美国播种积极性达到了近几年的最高水平。相关作物的播种情况显示，花生播种面积比去年下降了4%，葵花籽的播种面积则下降了8%。这说明油料的播种竞争力依然较差，即使后期种植面积增加，也是被动增加。

和种植报告同时发布的，还有截至3月1日的大豆期末库存报告，该报告是真正影响当天美豆价格走势的因素。报告预计美国大豆截至3月1日的库存为2.49亿蒲式耳，此前市场预期为2.99亿蒲式耳，这说明美国大豆的消费依然比较旺盛。

就目前来看，美豆市场还是处于偏强的状态，但是按照正常的规律，一般3—5月份很容易出现内外市场背离的情况。因为此时一般是南美大豆上市的季节，而且我国国内通常会提前大量采购，导致国内供应充足。近期国内外的价格也有背离的表现，和国外相比，国内豆类价格要弱得多，这首先是因为国内采购了充足的大豆，其次是中国的消费极其低迷。据调查，目前中国的生猪存栏较正常水平低20%左右，虽然养殖利润较好，但是因为仔猪的死亡率较高影响了补栏，间接导致了目前国内豆类的弱势格局。随着后期饲料消费的旺季逐步到来，加之今年油菜籽的产量可能会大幅下降，在养殖利润较好的刺激下，后期国内豆类整体走强的可能性较大。

综上，由于受到国内消费差、美国播种面积可能会高于预期的双重影响，目前大连豆类表现弱势，但是后期随着中国消费实质性增长，豆类价格将会获得支撑，而且按照正常的规律，4月份后豆类价格将呈现稳步走高趋势。