在日本地震过后农产品期货市场走势坚挺。笔者分析，这与日本震后潜在需求支撑以及经济周期规律有着密切关系。

从地理位置来看：位于环太平洋地震带的主要国家包括中国、阿根廷、巴西、马来西亚、印尼、加拿大、智利、日本、墨西哥、俄罗斯、美国等近40个国家。根据各国农产品生长及在全球贸易中的地位，本次日本地震可能波及到的主要农作物包括：大豆、棕榈油、食糖、小麦。

大豆 全球大豆的主产区美国、巴西和阿根廷也处于环太平洋地带，距离日本地震震中较远，如果只考虑地震因素则对其大豆主产区没有直接影响，若考虑其他相关可变因素，则会间接影响到大豆价格走势。日本是世界第四大大豆进口国，因地震导致航运受到一定影响，短期内对进口需求缩减，按照日本的大豆日消耗量计算，如果地震影响持续一个月，全球的需求将减少30万吨左右，短期利空大豆价格。然而因地震引起的气温异常现象不容忽视，近期北半球气温再度强势走低，这将影响到新豆的种植期延后，加上近期巴西大豆种植因降雨减退，包括正在收割大豆地区出现延迟收割和淹没等现象，这些将对中长期大豆价格有很好的支撑作用。

白糖 此次地震和海啸主要袭击了日本的东北沿海地区，而日本的主要炼糖厂集中在西部地区，此次地震仅部分损毁了位于日本千叶县的两家炼糖厂，对日本的食糖产业影响甚微。目前，巴西2010/11制糖年甘蔗于1月收榨，巴西主要外运港口物流顺畅，相应航线并未出现堵塞现象。鉴于巴西已经全部收榨而另一主产国印度并不在地震带附近，此次日本地震对于全球食糖的供应总量不会产生过大影响。而近期印度再度延期出口50万吨食糖有可能对ICE糖价构成支撑，全球食糖主产国的供需情况仍是主导本年度食糖价格的主要因素。

棕榈油 从目前来看，位于地震带区域的印尼与马来西亚的主要棕榈油种植园并没有受到日本地震海啸冲击，预计对于全球产量影响不大；需求方面，作为全球排名第九的棕榈油进口国，日本每年从马来西亚进口约55万吨棕榈油，前期预估日本今年预计将进口62万吨，约占全球棕榈油进口量的1.69%。同样按照地震影响持续一个月估算，本年度日本需求将因为地震减少约5万吨左右，约占本年度全球棕榈油产量的0.1%，鉴于其比重，本次地震对于本年度全球棕榈油整体供需影响较弱。因东京东北部港口完全被毁坏，一些植物油船货可能转道到南部港口，短期内日本进口难以恢复，将导致短线市场棕榈油过剩，可能令马棕榈油价格承压下行。

小麦 从地理分布来看，俄罗斯小麦种植区主要分布在其国家板块的南部偏西区域，未临近太平洋沿岸，对其国内产量影响较浅；另一方面俄罗斯小麦的主要出口国为埃及、约旦、突尼斯、土耳其等地，且由于其国内供需不足目前仍未解除出口禁令，所以航运及出口量方面对该地区小麦影响甚微。澳大利亚位于南半球，其作物生长周期与北半球相反，即当前小麦未进入播种期。从种植区域来看，澳大利亚小麦播种带主要位于其东南部堪培拉地区及西南部的佩斯，与日内震中相隔较远，潜在影响主要表现在核辐射的波及程度，但从还有2个月才进入播种期的时间来看，影响有限。

还需要指出的是，日本进出口结构构成潜在需求将支撑农产品走强。在世界主要经济体当中，美国、中国、欧洲是日本最大的三个贸易伙伴，但进、出口之间有所差别，进口方面，中国是日本的最大进口国，整体比重超过13%，美国其次为7.9%，欧洲第三为7.1%；就农产品而言，美国是日本的最大进口国，占比达到16%，中国为9%，欧洲为7%。而出口方面，美国是日本的最大出口国，整体比重超过13%，其次是中国与欧洲，同为8%，就农产品而言，中国最大为14%，美国为7%，欧洲为4%。假设日本相关进口需求因核危机衰退3%，则中国对日本出口将下滑15%，但因考虑日本地震时期对生活必需品的需求会上升，则对日出口份额大的食品饮料、纺织品等会大大提高，这对国内相关农产品价格有很强支撑作用。

注：以上均为连续合约；数据来源：世华财讯；品种取值截至北京时间3月30日18：00。

国内期市每日行情(3月30日)

品种 3月29日(收盘价) 3月30日(收盘价) 涨跌幅(%) 涨跌 单位 交易所

大豆 4651 4625 -0.56 -26 元/吨 DCE

玉米 2385 2388 0.13 3 元/吨 DCE

豆粕 3404 3406 0.06 2 元/吨 DCE

豆油 10042 10100 0.58 58 元/吨 DCE

棕榈油 9082 9184 1.12 102 元/吨 DCE

PVC 8345 8285 -0.72 -60 元/吨 DCE

LLDPE 11740 11695 -0.38 -45 元/吨 DCE

强麦 2882 2875 -0.24 -7 元/吨 CZCE

棉花 28885 28730 -0.54 -155 元/吨 CZCE

白糖 7022 6969 -0.75 -53 元/吨 CZCE

菜籽油 10304 10446 1.38 142 元/吨 CZCE

早籼稻 2570 2559 -0.43 -11 元/吨 CZCE

PTA 11122 11070 -0.47 -52 元/吨 CZCE

燃料油 4672 4654 -0.39 -18 元/吨 SHFE

天然橡胶 34315 35100 2.29 785 元/吨 SHFE

黄金 299.82 300.35 0.18 0.53 元/克 SHFE

铜 70830 71300 0.66 470 元/吨 SHFE

铝 16830 16835 0.03 5 元/吨 SHFE

锌 18280 18375 0.52 95 元/吨 SHFE

铅 18675 18760 0.46 85 元/吨 SHFE

螺纹钢 4814 4794 -0.42 -20 元/吨 SHFE

线材 4802 4800 -0.04 -2 元/吨 SHFE