———期货公司香港分支机构发展扫描（上）

2007年前后我国有6家期货公司先后“出海”香港。经过三年多的摸索，去年6家期货公司的香港分支机构迎来了业务与业绩大发展的一年。

据了解，截至去年年底，6家香港分支机构的客户权益合计接近24亿港元，较2009年整体业务规模增长60%。6家香港分支机构客户权益全部过亿港元，其中超过5亿港元的有3家，最高的接近8亿港元。从盈利情况看，6家香港分支机构整体盈利同比涨幅近一倍，税前净盈利达到或接近3000万港元的有3家。

目前，在港分支机构已成为内地期货公司重要的“盈利窗口”。据期货日报记者测算，6家香港分支机构的客户权益平均已经占到其母公司的10%左右，税前净利润平均已经占到母公司利润总额的10%以上，最高的已经超过20%。由此可见，香港分支机构的利润已经相当于公司几个营业部的总和，成为公司最能盈利的营业网点。

作为我国期货公司“走出去”的“桥头堡”，从初创期重在经验积累，不敢“奢求”利润，到三年后成为公司重要的盈利窗口，期货公司香港分支机构缘何能取得如此迅猛的发展？对此，期货公司普遍认为，并不是香港分支机构在海外市场上的竞争力有多强，中国经济快速增长、母公司业务迅速发展以及香港良好的竞争环境，是支撑香港分支机构高速发展的重要因素。

南华期货总经理罗旭峰表示，香港分支机构的发展得益于中国经济的快速增长，得益于股东背景所带来的客户资源。未来几年，这种需求与资源还将支撑香港分支机构持续成长。

格林期货香港公司总经理许拥军也表示，由于全球大宗商品联动，境外期货在品种和交易时间上保持着一定的优势，香港分支机构的业务也会伴随内地客户的实际需要获得长足的发展。内地期货公司的香港分支机构最大优势仍在于内地的机构和个人投资者，随着全球经济一体化进程，内地与世界经济的融合度、联动性都在加强。这种互动联系一方面使香港分支机构享受到了世界经济发展的成果，同时也受到了各国经济波动所带来的影响，最明显的就是2008年美国金融危机直接导致全球经济出现了前所未有的危机，大宗商品的价格出现巨幅下跌，外汇市场剧烈波动，资产泡沫的破灭也使得“运用期货这一工具规避价格波动风险”的观点得到了企业更加普遍的认可。

同时，香港良好的竞争环境也为内地期货公司香港分支机构的快速发展提供了土壤。记者从一家公司香港分支机构了解到，2010年该香港分支机构平均每月每1000美元客户保证金创造的佣金收入超过10美元，同比增长15%以上。另一家公司也表示，该公司香港分支机构同期保证金所产生的利润是内地母公司的4倍。相对内地“惨烈”的手续费竞争而言，香港市场为其提供了良性竞争的土壤。“金瑞期货香港分公司保证金占母公司不到10%，利润约占四分之一，如此巨大的差异，主要源于国内外盘合法通道少，手续费竞争未到白热化阶段，利润率高，香港市场的竞争尚未进入到红海周期。”金瑞期货香港公司运营总监王阳表示。

“公司运作香港分支机构最大的收获在于在香港国际化舞台上学到了宝贵的经验，同时培养了一支优秀的、深谙海外市场运作的队伍，对公司后续海外业务的发展提供帮助。同时，香港分支机构的盈利进一步加强了公司向海外拓展的信心。”罗旭峰表示。