“上海辖区期货公司质变转型之路”专题

目前，中国期货市场正在步入市场内生性质量提高和结构性转变的新阶段。期货公司应该认清行业发展方向，制定中远期发展目标，从而把握行业发展的历史性机遇。

一、中国期货市场已经进入发展的“黄金期”

1.中国期货市场发展的三个阶段

中国期货市场经过十几年的发展实现了从量变到质变的过程，主要体现在三个阶段：一是解决了“规范”问题。二是解决了定位问题，即“为谁服务”的问题，这是对期货市场功能的界定。三是市场规模，体现了期货市场的社会影响力。

2.中国期货市场已进入内生性质量提高、结构性转变的新阶段

（1）期货市场合规内涵的进一步拓展，期货行业的合规、诚信文化正在形成

（2）投资者结构的进一步优化

更多大客户的参与；专业投资群体的形成；金融机构背后客户群体的进入；成熟品种市场客户结构更趋合理；国外保值、交易向国内保值、交易转变。

（3）期货行业创新的稳步推进

中国期货行业的快速发展和提升，使得承载行业发展主体的期货公司的总体价值开始显现。在新形势和新的历史环境下，期货公司在发展思路上正在摆脱以前纯营销的路径，更加注重规范、规模、创新、品牌。

（4）市场功能的进一步发挥

从微观企业到中观产业，再到宏观经济，期货市场的功能进一步发挥。

3.金融危机让我们更加认识到金融市场对经济发展的重要性

2008年的全球金融危机，使现货产业遭受了强有力的冲击，本轮危机还原和提升了中国期货市场服务实体产业和国民经济的本质功能；本轮危机让各国政府更加重视期货市场的定价功能，真正理解了一国在全球大宗商品定价权的重要性。

4.中国经济内需的启动，将成为经济发展的大趋势

经历了金融危机的洗礼，全球各国的经济衰退给以出口为主导的中国经济带来沉重的打击。中国经济及时调整发展思路，从出口主导型转向内需拉动型。中国内需已经启动，这将成为经济发展的大趋势。需求的启动将直接拉动资产、原材料的需求，这也意味着资产膨胀期的到来，市场风险不断积聚。为了规避市场风险，防止资产与原材料价格大幅波动影响企业实际生产经营活动，实体产业对于风险管理的需求快速增加，凸显期货市场管理风险的市场特点。

二、期货公司正在出现的变化

1.规模的变化

期货公司的规模变化呈现两个特点，一是期货公司的整体规模呈现增长态势；二是由于公司经营战略等方面的不同，期货公司的规模发展速度出现明显分化。

2.发展阶段的变化

企业的发展经历五个阶段：创业期、维持期、发展期、转型期、永续经营期。期货公司经营发展阶段必须与行业发展阶段相适应，行业和公司都面临着质变的转型期。

3.内部管理阶段的变化

根据公司内部管理阶段的变化，期货公司的成长可分为五个阶段。一是因个人能力而成长，期货公司高管的个人能力在公司发展的初期成为公司的主要竞争优势。二是因指导而成长，期货公司通过构建良好的人才培养平台，形成人才优势推动公司的进一步发展。三是因授权而成长，公司充分授权于各营业部和业务团队，从而促进营业部和业务团队的快速成长与发展，从而发挥营业网点的外沿扩张优势。四是因协调而成长，在形成外部优势的同时，内部部门间、营业部间的协调沟通将直接影响到公司内部工作的效率，因此，完善的内部协调机制将更好地促进公司外部优势的发挥。五是因合作而成长，期货公司跟期货公司联盟，与银行、与专业投资机构等各个方面的合作，都能达到合作双赢、共赢的局面。

4.期货公司的转型

面对期货行业的发展与转型，期货公司的转型势在必行。期货公司的转型呈现七个特点：一是期货公司进入高成本、高投入的阶段。二是期货公司平台建设决定了公司吸引人才的能力。三点是期货公司人员平均素质的提高与数量的规模化。四是期货公司组织架构的复杂化与效率化。五是期货公司营销的复杂化与专业化。六是期货公司服务的综合化与产品化。七是期货公司管理的制度化与流程化。

期货公司转型的变化，从宏观上来看是行业质变的体现，从微观上来看行业发展促进了期货公司向一个金融机构转变。

三、中国期货公司中远期发展目标

1.中国期货公司应成为较具社会影响力、服务国民经济、服务产业、服务资本市场的金融机构

中国期货公司应该发展成为金融机构。首先，期货公司要认清自己的定位，期货行业的定位赋予了期货公司明确的发展方向，即服务国民经济、服务产业经济、服务资本市场。其次是规模，应成为较具社会影响力的金融机构。

2.期货中介业务大有可为

期货市场发展至今，期货中介业务依然是期货公司发展的核心，同时，期货中介业务的广度和深度正不断拓展。从客户服务的角度来看，期货公司的中介业务从开发客户需求到客户有意识地接受并主动参与期货市场从而满足客户需求，并逐步向满足大机构客户需求转变；从业务范围来看，随着近年来国内期货市场对咨询业务、境外业务等业务不断重视和期待，期货公司正由单纯的经纪业务逐步过渡到经纪业务、咨询业务；从市场的广度来看，目前境外业务已提上日程，指日可待；从期货研发的要求方面，随着国内期货中介业务广度和深度的不断挖掘，将提出更高的要求。

3.期货经营的规范性决定了公司的生存基础，经营的专业化能力决定了公司的发展基础

合规就是生产力。在分类监管实施以来，对于合规重要性的体会越来越深刻。通过分类监管，期货公司建立了良性的经营理念、技术平台、人才平台等，有利于期货公司进一步增强公司市场信誉度，决定了公司的生存基础。在规范的基础上，强化公司内部管理的专业化与外部客户服务的专业化，决定了公司的发展基础，是实现公司品牌效应的前提。

4.期货公司应协调处理好三个层面的问题

一是法人治理结构；二是公司发展战略；三是平台与机制。通过这三个层面的构建才能够成为健康的优秀金融机构，才能跟上行业发展的要求。

5.从不同的角度，逐步形成一定的核心竞争力

期货公司要形成一定的核心竞争力就要通过以下几个层面：一方面是人才、专业、技术、周边相关行业的良好关系；另一方面就是组织架构、管理制度、流程、渠道、企业文化，对内形成产品及服务，对外形成竞争优势。

6.期货公司“五种能力”的提升

期货公司的核心价值应该以专业和服务能力为落脚点和圆心，重点则体现在五种能力的加强和提升：一是研究能力；二是组织资源能力；三是技术能力；四是服务能力；五是从业人员素质。

总之，中国期货市场已经进入发展的“黄金期”，期货公司应从战略高度认识和看待这一变化。把握机遇，提升服务产业的能力，创建企业合规文化，健康发展。