强麦自11月初的高点2740元/吨开始步入单边下跌趋势，直至11月29日创下月内低点2582元/吨，暂获支撑后步入反弹格局。笔者认为，市场在消化前期利空因素后，当前所展开的上涨行情更倾向于技术性反弹。

一、“国16条”意在控制流通环节，价格上涨过快势头得到初步遏制

11月20日，国务院办公厅发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，要求各地和有关部门及时采取16项措施。一方面，此次国家对于遏制价格过快涨势的意图明确，倘若后市价格再次出现非理性的反复状态，不排除有关部门继续加大力度措施直至价格回到稳定状态。另一方面，措施出台后能否最终达到效果目前尚不确定，但初步迹象表明价格上涨过快势头得到遏制，初期效果显现。预计年底之前价格出现再度抬头的可能性极低。

在预期措施有望进一步产生效果的情况下，近期强麦期价反弹过程中再次站上2700元/吨的可能性较小，因为该价格正是11月初市场担心国家为稳定物价将出“组合拳”的时期。

二、降雨量仍偏少，部分地区小麦生长受影响

近期，主产区天气变化成为影响冬小麦生长的关键因素。不仅国内的华北、黄淮等地局部地区已显旱象，而且美国冬小麦产区也在遭遇降雨不足的干旱现象，对于可能造成的潜在损失，市场人士表现出担忧。

相关数据显示，今年山东省小麦播种面积5350万亩，同比增加5万亩，目前全省麦田受旱面积已达2000万亩。近期气象部门的预报显示，12月初，西北地区大部、华北西部和南部、黄淮、江淮、江南东部和南部、华南等地降水量仍较常年同期偏少，华北、黄淮和江淮北部表墒偏差的地区旱情将有可能持续发展。倘若天气继续干燥，对小麦价格走势利多，预计1105合约将上攻2628元/吨，甚至可能站稳该位置。反之若天气好转，市场担忧心理下降，1105合约将较难站上2628元/吨。

三、1105合约上方强阻力2630元/吨

从技术层面看，主力合约1105在11月中上旬走出明显“M”头后下跌且跌破颈线（即2628元/吨），这就使得颈线位置转为后期期价反弹的强阻力。操作上，建议以技术性反弹做多思路为宜，在2630元/吨附近考虑获利了结。