钢价上涨空间有限：浙商期货11月25日评

铜	美元反弹制约金属走高。美国工业生产展现复苏，经济数据连续利好，2011年初旺季到来前，仍可预计美国房地产的转好以及中国需求将支撑铜价。中国货币紧缩因素主导市场，铜价将展开调整。	观望	田联丰 0571－87219355
铝	在用电价成本逐步提升的趋势下，节能减排是影响铝供给的主基调，预计未来铝价波动空间有限，关注美元及金属整体的走势。	观望	田联丰 0571－87219355
锌	国内锌市供给过剩，研究机构预估综合锌金属国内库存160-200万吨；新一旺季尚待时日，锌价不易走强。技术面高点制约短期涨幅，短期参考沪铜方向操作。	观望	田联丰 0571－87219355
黄金	中国货币紧缩因素主导市场，金价对美国量化宽松规模与力度颇为敏感，资金可能撤离债券市场，认为美经济会转好，难有第三轮的量化宽松政策，金价可能承压。但未解的欧债危机，也有支撑金价的可能。	观望	田联丰 0571－87219355
钢铁	上周商品整体回调带动螺纹钢期货价格下跌，但现货价格表现稳定，期现价差扩大限制期货跌幅；成本方面，焦炭、铁矿石趋涨趋势不变，同时库存持续减少表明供求状况较为乐观，螺纹钢价格获得较强的成本支撑；从前期盈利状况改善引发钢厂增产的情况来看，钢价上涨空间有限；预计螺纹钢1105合约将在4500-4750之间震荡的可能性较大	短线	冯晓 0571-87219355
天胶	美元强势站上60日线，欧债危机以及韩朝冲突对美元形成短期利好，国内紧缩政策持续出台，对市场带来人气压力，沪胶短期维持宽幅震荡的可能性较大，区间31000-35000	区间内短线	宋超 0571－87213861
燃料油	国内受政策干预明显，技术上跌破60日线后仍维持调整思路	观望	宋超 0571－87213861
大豆/豆粕	美豆10月压榨报告显示压榨量位于近六年第二低水平，豆类市场何时能止跌恢复上涨取决于两方面，一是国内调控政策何时放松，二是南美天气何时重新成为炒作题材，目前看，调控政策压力仍大，不过南美天气重返市场视野，因此行情短期内维持震荡的可能性较大，豆粕技术上暂时关注3200的支撑和3300的压力	操作上短线或观望。	徐文杰 0571－87219375
豆油	美豆10月压榨报告显示压榨量位于近六年第二低水平，豆类市场何时能止跌恢复上涨取决于两方面，一是国内调控政策何时放松，二是南美天气何时重新成为炒作题材，目前看，调控政策压力仍大，不过南美天气重返市场视野，因此行情短期内维持震荡的可能性较大，豆油技术上暂时关注30天线9600的压力和9200一线的支撑	操作上短线或观望。	徐文杰 0571－87219375
棕榈油	美经济数据好转提振市场信心，美元再次走强，对商品产生一定压制；美豆1200附近支撑有效，站上10天均线后，有望继续上行，关注美元及南美天气；国内油脂有重拾涨势的可能，利空因素在于国内物价调控、及期货市场调控政策仍在延续；菜油抛储主要针对小包装市场，可能对期货的影响有限；马来西亚棕榈油11出口有望环比增加且马币升值将给BMD期价带来一定支撑。	尝试短线多单；700附近买豆油抛棕榈油9月的套利逢高获利了结	朱金明 0571－87219375
白糖	昨日商品有止跌企稳迹象，但郑糖随美盘高开后弱势下行，6200~6600区间震荡格局不改，6500以上做空，靠近6200止盈。	逢高短空	唐峰磊 0571－87213861
PVC	国内紧缩政策持续出台，对市场带来人气压力，但内蒙电石厂停关，PVC成本支撑较强，预计继续调整的空间有限，	观望	宋超 0571－87213861
LLDPE	国内周末再次上调存款准备金率并出台国16条抑制物价上涨，调控物价决心显著，短期内行情的调整有望继续，国内今日低位整理，关注11600的支撑，如跌破有望打开新一轮下跌空间，反之维持震荡	观望，	宋超 0571－87213861
股指	国内市场，从市场预期的全年信贷计划看，预示着货币政策将进一步收紧。但当前权重股估值依旧偏低，预计进一步调整的空间较为有限。从走势上看，昨天沪深300指数收出大阳线并重返60日线上方，短期止跌企稳的迹象较为明显	操作上持反弹思路。	范国尉 0571-87215357