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受昨日朝鲜和韩国爆发炮击事件的影响，美元指数大幅上涨，全球股市及商品市场均受到波及。基本金属11月24日小幅上涨，沪铜主力合约1103高开510元/吨，开盘价62000元/吨，高开后走高，最高62680元/吨，最低61650元/吨，收于62480元/吨。较上一交易日上涨1.08%。成交量313808手，持仓132880手，减仓6400手。对于近期期铜行情，期货中国网采访了新湖期货分析师李强，为投资者分析行情走势。

        期货中国：昨天沪铜下跌显示出超跌的迹象，今日沪铜反弹，主力1103合约高开后走高，较上一交易日上涨0.09%，请问造成期铜近期下跌行情的因素是什么？

新湖期货李强：目前来看，因素至少有三点：

一是中国政策，从当前CPI数据来看，未来通胀的压力仍将持续较长时间，近期政策出台比较密集，但并不意味着最后的靴子落地，后期仍有可能有调控政策，这是市场专项的关键因素；

其次，美元近期反弹幅度较为明显，美联储实施6000亿美元资产购买计划，市场将之理解为利空出尽，美元回升，而且近期爱尔兰问题以及欧洲经济数据有所下滑也对美元反弹起到了推波助澜的效果；

最后，对于此前铜价达到70000元/吨，实际上现货企业对该价格的接受程度大大下降，我们看到沪铜库存最近两周大幅攀升也表明了这点。

这三方面因素导致了铜价出现下跌。此外，其他强势品种（例如棉花）的回落也削弱了市场做多热情。

期货中国：自12日以来沪铜走势低迷，本周前两个交易日下跌，今日出现反弹，价格仍未出现企稳迹象，请问后市走势将如何？投资者在后市操作中应注意什么？

新湖期货李强：对于后期走势，我们认为核心的因素仍在于中国政策和美元：中国货币政策从此前宽松转为稳健是大方向，未来一段时间内也不太会改变；分歧在于美元，市场观点有的认为美元仅仅是反弹，但也有认为是反转。我们认为，为抑制通胀，中国经济将出现适度的减缓，而最新经济数据显示欧洲经济也有所回落，这将导致风险资产投资需求被削弱，避险资产受到青睐。近期，包括爱尔兰债务问题、朝韩炮击事件等非市场因素也对市场，特别是美元走势起到了一定的影响。我们认为这些事件之后，美元将回归至原有运行轨迹。我所说的这种轨迹是在美元政策利空出尽后，仍会有一段时间维持回升势头。但奥巴马政府弱势美元政策也会对美元走势产生一定的影响，这将导致美元未来走势亦表现的振荡。总体而言，后期铜价恐仍有一段调整时间，近期操作上谨慎看空。

受访者：新湖期货分析师李强

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2010年11月24日