一、行情描述

周一晚伦铜下跌2.06%，最高8517，最低8210，收于8266美元；伦铝上涨0.4%，最高2308，最低2270，收于2285美元。LME铜的库存减少825，至359000吨，铝的库存减少4100，至4298025吨，美元隔夜大幅回升至78。7点位附近。

昨日沪铜冲高回落，主力1103合约最高64300，最低63230，收于63420，略微下跌0.09%；沪铝1102合约最高16480，最低16310，收于16400，下跌0.18%。上海现货市场报价铜上涨300，至63200，铝下跌10，至16150。

二、行情分析

面对主权债务危机逐渐恶化的局势，深陷困境的爱尔兰政府于当地时间21日召开内阁紧急会议，确定为期4年的财政缩减计划，以此来确保获得国际援助并消除外界对欧元的恐慌，稳定金融市场。正如我们此前分析的，爱尔兰式的危机与希腊危机截然不容，对市场的危害远远小于后者。目前获得救援更是基本消除了前段时间市场的忧虑。

继上周再次提高准备金率之后，政府周末继续打出组合拳，以便稳定物价，收紧流动性。21日发布的《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》要求各地和有关部门及时采取16项措施，进一步做好价格调控监管工作，稳定市场价格。同时按照惯例,中央经济工作会议将于此后不久的12月召开，明年防通胀决策将引起关注。政府目前的缕缕出手，看起来平抑物价、防止通胀的决心很大。而后期很有可能继续推出新的措施，从而短期内对整个金融市场起到压制作用。但另一方面，本次政府关注的重点主要集中在农产品上，有色金属并不是调控对象，虽受波及，但市场消化后将出现补涨行为。

智利铜矿商Antofagasta旗下Los Pelambres铜矿与工会达成了一项初步的薪资协议，使得智利第五大铜矿避免了罢工的可能性。与此同时，智利Collahuasi铜矿一消息人士上周五称，50多名工会工人已经放弃为期15日的罢工并复工。不过工会方面称仅有六名工人放弃11月5日开始的罢工。Collahuasi铜矿是全球第三大铜矿，周五向罢工的矿工提供一份较好的薪资提议，希望他们结束罢工。

10月份我国精炼铜进口169,897吨，同比增长0.02%，环比大幅减少29.7%，同时1-10月累计精炼铜进口2,461,202，同比减少10.47%。10月份我国精炼铜大幅减少的主要原因一个是沪伦比值居高不下，进口盈利减少，另一个则为国内铜矿石精炼费提高，国内精铜产量增加所致，并未因为需求大幅减少。

10月份我国原铝进口15,683吨，同比大幅减少38.38%，环比大幅增加102%。同时1-10月累计原铝进口192,572吨，同比大幅减少86.21%。

现货市场：

铜：上海电解铜现货报价升贴水为贴水300至200元/吨，平水铜价格63000-63250元/吨，升水铜价格63100-63400元/吨，今日市场报价品牌众多，贸易商出货积极，但买盘接货明显迟疑，买兴匮乏，持货商出货较为困难，成交量缩窄。

铝：上海铝现货成交价格16140-16170元/吨，贴水20元/吨-平水，无锡现货成交价格16150-16180元/吨。期铝弱势盘整，华东铝现货贸易商报价坚持较沪铝贴水收窄，下游略显观望入市买兴不佳，成交价格集中市况偏清淡。

三、操作建议

昨日沪铜冲高回落，抄底资金蠢蠢欲动。但笔者认为，目前阶段沪铜调整并未结束，国内政策性调整仍在继续，可能再次误伤沪铜。操作上，建议抄底资金暂时观望，等待低位出现，6万2以下采用分批入仓操作方式，最低看至6万。

沪铝走势虽然较弱，但较为平稳，多头暂时观望为主，等待地点出现，1万6附近多头可以抄底介入。