本周PVC期货价格涨势势如破竹，截至本周三，主力1105合约收盘价为9515元/吨，较上周五大幅上涨620元/吨，涨幅为6.97%。最近一月以来总体呈现先抑后扬的趋势，而国内PVC现货市场价呈现振荡上升态势，其中电石法价格涨幅为3.1%，乙烯法价格涨幅为3%，两者相差无几。

成本方面，乙烯法市场受美元持续贬值影响。另外，纽约原油自11月1日开始走出突破行情，从本月前期振荡整理平台算起，目前已上涨近6美元/桶，涨幅为6.64%，受原油价格走强影响，本月进口乙烯到岸完税价格从10月初的6645元/吨上涨至6918元/吨，涨幅为4.1%。与此同时，另一重要原料二氯乙烷进口完税价格受PVC价格刺激也已达到4466元/吨或11.7%，涨幅明显。近期电石市场保持高位，一方面是节能减排的政策问题，另一方面是对下游产生强劲的支撑及推高报价的操作，目前主产区交易价达3700—3900元/吨。目前国内企业存货不多，而且交易商谈的心态各有顾虑，听闻陕西焦炭受煤价影响上行，预计后期市场仍以高位上行态势为主，但涨价速度与幅度仍受到下游买家开工、出货及运输等多方面的影响和制约。

原料价差方面，本月以来国内外乙烯价差呈现U型反转形态，在10月期间，受前期价格短期出现回落影响，国内外价差出现一定幅度缩窄，进入11月以来价差重新迅速扩大。结合今年国内乙烯进口量来看，月度低点的底部在不断抬高，根据趋势线以及本月PVC现货价持续上涨的趋势综合来看，经过9月进口短暂回落，10月很可能出现拐点即进口总量增加，并在年末可能出现新高。

期货方面，首先从库存来看，大商所PVC库存仓单数量自10月8日以来出现明显的单边下降态势，从8日的4484吨下降至目前的2121吨，降幅高达52.7%，且今年下半年以来总体一直保持减少趋势。其次，从期现价差结构来看，最近一月的大部分时间内期现之间保持反向市场格局，反映了供求偏紧的趋势，最近受期货价格大涨影响，价差结构从-346元/吨开始转变为正向市场的144元/吨，总体来看短期下跌概率小。

宏观方面，美指持续下挫主要是因美联储量化宽松政策刺激商品市场普遍走高。美联储议息会议之后宣布承诺在明年年中前进一步购买6000亿美元的公债，以提振美国迟滞的经济。美国进一步向市场投放流动性，从而导致美元进一步贬值。国内方面，市场预期10月CPI将突破4%，通胀压力进一步加强。另外，上周央行行长周小川发表的关于用总量对冲的方式来抑制热钱向实体经济流入，也引发了市场认为央行会将热钱引入股市、楼市等金融资产领域的“蓄水池”的猜测，强化了市场的看涨氛围。

技术分析方面，PVC指数从10月27日至11月3日出现成交量连续萎缩的趋势，恰逢价格接近10月11日的前期阶段高点阻力8191元/吨，这预示着变盘的信号。从4日开始的急涨证明了这一点，周线来看，价格已经突破上升通道上沿，短线超买倾向明显有调整的需求。另一方面，和PVC有着明显联动效应的地产重要原材料螺纹钢近期已出现趋势性突破行情，或将提振PVC市场的看涨人气。

综上所述，PVC受到原料成本、节能减排、需求方面以及宏观因素带来的市场心态方面的多重利好影响将呈现易涨难跌的态势。后市重点关注10月楼市统计数据、厂家冬季开工率以及节电执行力度。