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今年下半年以来，棉花是农产品中最抢眼的，无论是国内市场还是国际市场，现货市场还是期货市场，棉花价格均创下纪录。昨日期棉盘中再度涨停，11月2日，郑棉1105合约高开于228560元，最高28900元，最低28240元，报收28770元，较上个交易日上涨690个点（+2.46%）。对于依旧疯狂的棉花行情，期货中国网采访了南华期货分析师傅小燕，为投资者分析行情走势。

期货中国：郑棉继昨日开门红以来继续强势格局，今日涨幅逾2%，再创历史新高，请问导致棉价疯涨的因素是什么？

南华期货傅小燕：昨天的商品市场来了个开门红，除了强麦期货小幅收跌之外，其他商品都呈现上涨态势。那么昨天棉花期货也是保持强劲涨势，上涨4.74%，收于28510。今日棉花高开高走，即将交割的1011合约目前价格为30130（-4.78%），1101合约收于29400（+2.12%），1103合约收于29035（+2.07%），1107合约收于28725（+2.30%），1109合约收于28765（+2.17%）。

从基本面来看，供需矛盾仍然非常突出，尽管国家已经尽了最大的努力抛了100万吨的棉花，但是市场需求远不足此。印度的棉花出口政策一变再变、美国产棉区受到暴雨灾害天气的侵袭以及疆棉运输问题都给市场增添了许多不确定性。从根本上来说，已经签约的棉花未能及时到港以及国内高等棉的短缺在一定时间期限上支撑棉价上涨。另外由于美国进一步量化宽松货币政策的预期升温，而且中国10月份的PMI指数好于预期，显示出制造业超预期反弹扩张，商品市场因此而提振。

期货中国：郑棉疯涨的行情会持续多久，投资者在操作过程中应注意什么？

南华期货傅小燕：10月份棉花上涨幅度为25.9%,此为棉花上涨行情以来单月最大涨幅。从上述分析的基本面因素看，棉价还有进一步上涨的空间，预估有望到达30000一线。

不可否认，随着国家相关政策的实施，如对于房产的调控等，以及国外整体的环境，不少热钱已经相继涌入股市和期市，棉花高涨的背后相信大家能看出热钱的威力。从盘面来看，棉价尽管处于超买状态，但是走势还受均线支撑，无反转信号出现，行情会持续多久谁也无法预料，只是希望投资者相信一点：市场不可能无休止地涨下去。因此谨慎的投资者可获利平仓或减仓，切勿追高；而风险偏好者则可以继续持有多头头寸不变，继续追高。保守或激进，望投资者三思而后行！

最后给投资者一些建议：多关注国家相关政策、现货销售情况以及下游企业经营状况。

受访者：南华期货分析师傅小燕

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2010年11月2日