国庆之后，塑料期货在股票市场出现逼空行情、原油价格高位盘整、周边品种强势等一系列因素的作用下出现了一轮中等强度的上攻行情，短期高点在11600附近，从形态上摆脱了8月至9月间形成的一段箱体。在近期基本面并无显著亮点的背景下，塑料价格近期的上攻主要是由股市和周边品种走强所带动的，呈现出较显著的氛围性因素激发的特征。在19日夜间中国央行意外宣布加息25个基点的背景下，主力合约1101在20日低开于10900，恰好处于8月至9月箱体的上沿，随后伴随着市场总体氛围的好转而有所反弹。

对于塑料价格的短期走势，笔者倾向于先弱后强的观点，在20日出现一定幅度的日内反弹后，后期可能再度向下测试节前箱体的上沿部位，短期内倾向于偏弱振荡，且不排除价格重新进入节前所形成的箱体内寻求支撑，但由于前期支撑价格的一系列因素并未完全消退，因此我们对中期走势依然看好，

理由主要来自于以下方面：

首先，美国经济复苏低于预期加强了市场对美国货币宽松政策的预期，这令美元呈现弱势，而原油需求预计将会有所增长。近期国际原油主要在80美元/桶以上运行，亚洲石脑油、乙烯价格亦居于高位，上游原料对LLDPE产生较强的支撑。入冬前，国内PE需求会维持在相对旺盛的水平，据我们调研，更多的商家仍看好后期需求，市场调整过后，会有一波上涨行情出现。塑料自身基本面中，成本支撑作用仍显著，且下游较旺盛的需求仍持续。

其次，股票和商品市场在节后的大幅单边推动中已累积了大量的多头获利盘，尤其是股票市场在上破年线后已进入2009年9月至2010年4月间大摆荡箱体的中间位置，同时亦面临着解放2010年4月至7月间全部套牢盘的压力，前期的巨大涨幅需要一定的时间来消化和修整。而商品市场经历了金属、棉花、豆类、橡胶的一轮多头轮动行情后，诸多品种开始面临重要压力位。笔者认为，在外围因素的影响下，商品期货的单边推升行情或将终结，市场短期内将呈现偏弱振荡格局来消化前期涨幅。

再次，19日中国央行加息25个基点作为一个事件性因素并不完全出乎市场的预料，但其推出的时点则令大多数投资者有错愕的感觉。在各地普遍推出地产限购令政策的同时，央行紧随加息，这体现了中国政府对经济运行中的结构性问题进行调整的坚强决心和对未来经济走势的偏乐观判断。但在日本实行事实上的零利率政策、欧美主要经济体重提量化宽松措施的背景下，国内的加息政策也有可能导致热钱流入压力进一步加大。笔者认为，央行的加息举措并不会改变商品和股票市场的总体运行趋势，但在股票和商品市场面临一定内在调整压力和短线调整周期的背景下，这一政策将主要体现为短期杀伤力，我们仍维持对股票和商品市场总体上短空中多的观点。

综上所述，笔者认为短期内商品市场的单边上行行情或暂告段落，相对于股票市场而言商品呈现跟跌不跟涨的格局已较为显著。加息虽然短期内使市场面临一定调整压力，但也令市场的预期更为明确，并有可能导致热钱流入进一步加速。总体而言，前期支撑塑料价格的基本面因素并未改变，外部氛围也仅为暂时性调整，我们预期塑料价格在调整后仍将继续强势。