短期内，季节性的需求支撑了玉米强势走势。但是国内玉米产量充足，且国家保持节假日期间市场价格平稳的政策预期影响，目前玉米市场多空因素交织。因此，预计短线玉米涨势有限，后市料将震荡小幅调整。
 
　　一、美国9月10日农业部报告调整小麦和玉米产量预估

美国农业部(USDA)周五削减全球小麦产量预估的幅度低于预期，但却大幅下调美国玉米产量预估，这将令库存/使用比率降至15年最低水平。虽然USDA在月度供需报告中连续第四次调降小麦供应预估被外界普遍预期，但调降至6.43亿吨的力度并不及预期，因加拿大较为乐观的观点帮助抵消了俄罗斯和欧洲的产量损失。USDA亦削减今年美国玉米产量预估2%至131.6亿蒲式耳--略低于分析师预期的132亿蒲式耳--由于本次生长季节的炎热干燥天气影响，这已帮助价格自8月以来上涨近17%全球小麦产量将会是三年最低水平。但供应量远大于2008年，USDA上调2010/11年度小麦年末库存预估近2%至1.7779亿吨，因加拿大供应量巨大。USDA将俄罗斯小麦产量预估从8月调降250万吨，欧盟产量调降240万吨。美国小麦出口将增加4%至12.5亿蒲式耳，USDA称，由于欧洲的销售竞争力下降。尽管USDA调降美国玉米产量预估，其仍将是纪录最高产量。USDA称，到2011年秋季，库存将萎缩至11亿蒲式耳，为七年来最低结转库存总量，由于强劲的出口销售以及燃料乙醇的使用量增加。玉米的库存/使用比率为8.3%，将是15年内最低水平。1995/96年度时为5%。U.S. Commodities公司的分析师Don Roose称：“玉米的供需关系变得更加紧张。”随着秋季收割展开，USDA预估大豆(4019,-8.00,-0.20%)产量为34.83亿蒲式耳纪录高位，较8月预估增加1%。尽管出口量为接近纪录高位的14.85亿蒲式耳，年末库存仍将增加逾一倍至3.5亿蒲式耳。交易商此前预期USDA将调降大豆产量预估1%，并预估年末库存为2.85亿蒲式耳。
 
　　二、玉米进入收获季对玉米价格形成冲击
 
　　中国今年的玉米产量或从去年低位反弹，此前的降雨使炎热干燥的气候得到缓解，且很多农户在收割完冬小麦后种植了更多的玉米，而非大豆或棉花。 今年的收成向好可能意味着作为全球第二大玉米消费国，中国无需从全球市场进口更多玉米。中国4月末以来已从美国购买了逾100万吨的玉米，规模为15年以来最大。去年的干旱影响了中国的玉米产量，中国的进口需求已成为芝加哥市场玉米价格的主要支撑因素。今年第二季，芝加哥玉米期价上涨了5.3%，升幅高于前一季度的2.7%。“上周出现了相当充足的降雨，缓解了北方地区的旱情。”上海汇易咨询董事长李强表示：“只要东北不受早霜的影响，今年的产量将远高于去年。”李强上周走访了北方两大玉米主产区——山东和河北。他表示，由于冬小麦收割较迟所致的玉米播种延后影响不大，那里的农户已增加了玉米播种面积。 “今年的玉米播种面积增加，很多农户已由棉花和大豆转种玉米，棉花种植面积大多已被玉米所代替。”由于预计种植玉米的收入高于大豆等作物，农户改变了种植对象。 他还预计，若10月收获期间没有早霜的影响，今年东北三省和内蒙古的玉米将增产。 黑龙江农业部门的数据显示，由于农户转种玉米或水稻，该省今年的玉米种植面积已增加9.8%，大豆种植面积减少约11%。黑龙江是中国玉米产量最高的地区。
 
　　三、国家政策对玉米价格上涨产生压力
 
　　近日，国家发展和改革委员会下发通知，要求各地价格主管部门加强中秋、国庆期间市场价格监管，规范市场价格秩序，维护人民群众利益。通知要求，各地要加强对粮食、食用植物油、肉禽蛋菜奶等食品价格的监管，重点查处经营者利用节日捏造、散布涨价信息，恶意囤积等手段哄抬价格行为，以及短缺数量、以假充真、以次充好等变相涨价行为。，而国储玉米的拍卖仍在继续进行。在新粮即将上市的情况下，国内玉米市场供应形势宽松，这无疑限制了国内玉米市场的上行动能。9月14日，国家例行临储玉米竞价销售交易会计划投放总计160万吨储备玉米，其中，计划销售跨省移库60万吨，东北地区临储玉米投放100万吨。另据从港口贸易商了解的信息显示，国储拍卖仍在继续，港口玉米贸易商一方面由于国储库存大幅减少对于远期市场仍持看好心态，另一方面认为目前港口货源仍相对充足，价格难跌难跌，短期应该维持平稳震荡态势。
 
　　四、天气风险依然存在
 
　　未来三天，新疆北部、内蒙古大部、西北地区中东部等地和南方大部地区有小到中雨或阵雨天气，其中，华南南部、湖北东部、安徽南部、江西西北部、上海、四川盆地南部、云南西部和南部、内蒙古中部偏南、山西北部等地有大雨，局部地区有暴雨；上述部分地区并伴有短时雷雨大风等强对流天气。
 
　　受东移冷空气影响，13～15日，新疆北部、甘肃西部、内蒙古、东北大部等地有4～6级风，新疆山口地区8～10级偏北风；上述部分地区气温将下降8～12度、局地达14度；13～15日，新疆北部部分地区将出现初霜冻。因此玉米的产量将受到天气的影响，增加了玉米期货价格的不确定性。
 
　　综合评价：从基本面角度来看，目前缺乏持续冲高的能量，而且双节养殖业集中出栏以及新粮的上市也要求一次回调走势；从技术上来看，假突破的可能性增大；天气有较大的不确定性，新疆和东北北部料有初霜，冷空气东移对玉米形成威胁，这可能是打断回调节奏的潜在因素。