9月13日国家统计局将公布8月份经济数据，中金公司预计经济可能继续回落，通胀进一步上升，在投资方面，基建新开工项目可能受到地方融资平台清理工作的影响而继续回落，而对“两高一资”行业的调控也将使得重化工业投资趋缓，预计1-8月城镇固定资产投资同比增速放缓至24.5%； 另外外需减弱出口增长将进一步放缓至36%，低基数效应同比进口增速企稳至25%，贸易顺差将创出年内新高至310亿美元。工业生产受出口放缓以及投资回落影响，8月工业增加值同比增速可能继续回落至12.8%，显示经济继续放缓，8月新增贷款5000亿，M2增速继续回落至17.3%。

通过对8月份PMI购进价格进行分析，部分行业购进价格指数大幅回升，其中石油化工、钢材金属、化纤橡胶价格涨幅较大，8月初价格上涨的翘尾效应在9月初表现相当明显，但值得重视的是金属、有色、石油化工行(601398,股吧)业指数反弹的主要原因并不是下游需求出现反转，而是节能减排限制供给的结果，因此我们对于PVC大势判断建议是9月中旬前以逢低买入操作为主，9月下旬需要警惕大宗商品的大幅回调，而套保单在7800点附近介入。
 
　　乙烯法PVC与上游原料单体：

亚洲乙烯价格继续上行受到抑制，行情持稳运行，市场观望者增多，据了解，本周伊朗及泰国货源的增加是抑制亚洲乙烯行情继续上行的主要因素，而东北亚乙烯市场方面则因台湾地区的需求及MEG市场支撑，价格继续维持坚挺。短期看来，多套裂解装置停产的状况短时难以改变，乙烯供给偏紧格局继续延续，因此即使有来自中东货源的冲击，亚洲乙烯后市回落空间亦有限。
 
　　EDC/VCM：
 
　　亚洲EDC市场维持稳定，现货供应偏紧，但下游高价抵触情绪偏重，市场成交量有限。远东市场对氯乙烯单体下游报价在470-480美元/吨CFR，下游购买意向仅在450美元/吨CFR。装置方面：韩国韩华乙烯产业链装置计划10月1日起检修10天左右，涉及装置有27.5万吨PVC，25万吨VCM,15万吨EDC。美国EDC价格维持平稳。9月份买卖意向价格在430-450美元/吨 FOB USG。 3-30天内交割的期货价格在450美元/吨 FOB USG。西北欧地区EDC单体价格走高，西北欧市场显示预期9、10月EDC购买兴趣增强，部分供应商报价450美元/吨FOB R'dam，多数商家对未来价格是看涨的。装置方面的消息，德国的Vestolit年产能250000吨的氯碱装置一变压器7月份因故停车，修复工作将会持续到9月份，且何时能修好尚不明确。
 
　　亚洲VCM市场货源依然偏紧， CFR远东市场806美元/吨，CFR东南亚市场829美元/吨，供需双方价格博弈仍然激烈，不分上下，供应商由于货源偏紧，报价坚挺在850美元/吨CFR中国，下游高价抵触情绪仍较重，成交量有限。 美国VCM价格稳定在630美元/吨，9月份买卖双方报价在620-640美元/吨FOB USG。下游方面：美国PVC需求依旧疲软，但商家仍期望10月份能够上涨3美分/磅。房地产市场持续低迷，本周美国国内PVC报价在47美分/磅。买卖双方10月份出口报价在890-900美元/吨 FAS 休斯顿。西北欧VCM货源供应依旧偏紧，而下游PVC开工率将会有所增加，因为到了季节性需求旺季，因此VCM价格走高。中国出口市场，电石料PVC 出口价格上涨了10 美元，至950-960 美元/吨（FOB 中主港），乙烯料PVC 的价格上涨了10 美元，至960-970 美元/吨（FOB中主港）。乙烯法企业单吨生产成本6962（+150）元，毛利690（+35）元。亚洲PVC 工厂生产成本折合826 美金/吨（+26），出口中国毛利105 美金（不含其他成本）。
 
　　电石法PVC与上游原料电石：
 
　　8月份电石到货量逐渐减少，电石库存逐渐被消化；运输方面的问题逐渐加大，特别是北京8月中旬对110国道新线昌平与延庆交界进行大修采取限行措施，京藏高速一堵十多天，宁夏地区运输瓜果蔬菜车辆较多电石车辆难寻，部分路段集中修路，使得整体运输周期加长；各地要求限产，电石开工率下降；西南自然灾害，当地电石开工受限，外调电石增多。综合原因造成电石供需关系转变，推动了电石价格的持续上涨。虽然西北地区电石价格上涨，电石企业的利润空间有所加大，但在节能减排的任务压力之下，电石开工率下降至较低水平，宁夏地区纷纷被要求停产、限产，华中华东地区前期电石价格陆续上调后，近期北方地区电石价格持续上调，各地的电石出厂低价消失，内蒙乌海、鄂尔多斯，宁夏石嘴山、陕西等地出厂价格均达到3150-3200元/吨，接收价随行就市跟涨现象也有。截至9月8日各地PVC厂电石到家价：优级品山东接收价3600-3730元/吨；天津河北地区电石到家价格3550-3620元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3550-3650元/吨；江浙285L/KG的接收价3600-3800元/吨；四川电石接收价3400-3650元/吨；山西主流3450元/吨。按电石成本*1.5+200元，含运费计算，电石法企业吨生产成本7050（0），毛利400元/吨（+220），毛利率5.67%，电石法PVC生产成本对PVC现货价格形成有力支撑，并与期货现货量能释放形成有效配合。
 
　　下游房地产业：
 
　　从重点城市商品房月成交量来看，8月成交量延续了回暖势头。环比方面，8月成交量上升幅度约为25%，升幅和7月大致相当，成交量继新政推出以来连续两个月出现环比回升，但绝对值尚未达到新政之前水平；同比方面，8月成交量同比降幅（约37%）比7月（约50%）继续放缓。年初至今累计成交量比去年同期均值下降34%、中值下降35%。近期成交量逐渐复苏，年初至今累计成交量同比下降幅度放缓。随着推盘量的增加和开发商降价促销，预计未来成交量仍将维持小幅回暖的走势，另一方面重点城市的二手房最近成交量和价格从6月份起有所上涨，部分市中心楼盘上涨了5-10%，对PVC形成了有力的心理支撑。
 
　　操作建议：
 
　　9月6日主力合约V1001大幅上涨越过前期高点，前期整理平台被有效突破，期价沿Boll线上轨，9月7日高位放量成交量创出年内新高达到12万手，高位放量表明随着期货与现货价差的扩大，工厂和贸易商套保单已经开始尝试性介入，短期V1001将进入高位整理阶段，等待逢低买入的时机，理想介入点位为MID7480点至10日均线7550点，工厂和贸易商套保单在7800附近介入。