7月下旬PVC价格触及年内新低6790，之后走出了一波超跌反弹行情，但由于8月国际原油价格大幅下跌，且全球经济增长进一步放缓，国外股市纷纷走弱，整个8月PVC进入箱体震荡运行。进入9月，PVC上穿箱体压力位，但市场对未来走向仍存在较大分歧。全球经济增长放缓成为共识，原油也将维持弱势，但随着电石、乙烯价格的上涨，PVC具有成本支撑，且欧债危机暂时缓解，美国在经济恶化时将为市场注入流动性，国内通胀预期也将推动商品价格。综合来看，笔者认为多空对峙下，PVC或将震荡走高。

——国际经济形势喜忧参半。欧债引起的恐慌暂时告一段落。近期数据显示，欧元区企业投资和消费者支出等均有所回升，经济仍可能重回复苏轨道。而美国经济复苏步伐放缓，美联储将通过实施“非常规”货币政策推动经济持续复苏，以避免经济二次触底。这项举措短期内能够提振市场信心，缓解近期不乐观的经济形势。

——国内通胀预期依旧。市场预期8月份消费者物价指数再创年内新高，而近期国际大宗农产品价格的大幅上涨，将继续给我国带来通胀的推力。资金在担忧通胀情况下，进入市场保值的意愿较强烈。目前国内银行存款利息仍保持较低水平，尽管加息压力逐步增大，但国家继续坚持宽松的货币政策，一定程度上缓解了投资者对经济的担忧。

——国际原油弱势不改。据美国能源信息部(EIA)公布的最新数据显示，截至8月20日当周，美国石油库存总量达到11.4亿桶，创下了1990年以来的新高，表明全球第一大能源消费国的需求仍然疲弱。OECD国家原油及成品油库存也不断走高，超过1.3亿桶的历史高位。后期原油价格的支撑作用将进一步弱化，从而使得油价上行困难重重，年内油价恐难以突破前期高点。作为原油的下游行业，PVC的成本支撑因素将弱化。

——供需关系有所改善。PVC行业面临着成本上涨与产能过剩的矛盾。受节能减排影响，国内电石供应持续紧张，同时由于交通运输的瓶颈，PVC企业电石到货极不正常，促进了电石价格的上涨。同时乙烯价格也触底回升并维持高位。受成本推动，且节能减排与限电因素可能影响PVC供应量，PVC企业陆续上调了出厂报价。与此同时，PVC下游需求仍旧低迷，但将有所好转，PVC开工率有所回升。“金九银十”是传统的消费旺季，政府年内将建设300万套保障性住房，将拉动建材市场的需求。

——技术分析与后市行情展望。预期短期内多空双方将展开激烈的较量，在一个窄幅区间运行，总体趋势震荡向上，但在7750价位存在一定的阻力，若向上动能增强价格站稳箱体上方，则可能形成中继头肩底形态。建议多单继续持有，第一目标位7700，如果能站稳则可看高至7900。