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昨日(9月7日)棉花期货创造了两个上市以来新的历史纪录。一是国内棉花期货价格首次突破19000元/吨，二是成交量也首次突破100万手。今日郑棉1105合约以19020元高开，盘中再次刷新历史记录，到达19100元/吨，随后高位震荡下行，最终收于18855元/吨，价格出现小幅下跌，与此同时，现货价格也继续高企，对此，期货中国网采访了新湖期货分析师柳青，为投资者分析郑棉的走势。

期货中国：郑棉最近几个交易日涨势凶猛，不断刷新历史高位，对于这样的行情您认为是什么原因造成的？

新湖期货柳青：此轮上涨如此强劲，主要是因受到国内外市场的利多因素刺激。

首先，从国外因素来看，上周三（9月1日）国际棉花协会公布9月全球供需报告，将10/11年度全球产量调减12.5万吨，需求调高15.5万吨，直接刺激美棉12月合约涨至89美分以上。创下自08年3月以来的新高。7日，美棉12月合约又受到德州南部可能受到热带风暴Hermine的影响，并且市场传言印度将推迟解除棉花出口禁令，报收于每磅91.18美分。

其次，从国内市场来看，影响市场最主要的两个因素：抛储和新棉生长情况也呈现利多。

从抛储来看，自8月10日抛储以来，抛储价格走出高开低走，8月底重新反弹的走势，近几日抛储价格涨幅加快。截至9月7日，累计抛储成交加权均价为18290（折328级），目前，除抛储外现货市场几乎没有棉花供应，因此，现货价格也受抛储带动，近期有所走高。对期货市场的影响也是偏多的。

从新棉生长情况来看，新疆哈密地区3-4日发生了强降雨、降雪、降温天气，3千亩棉花田进水。当地市场人士反映，新疆地区棉花成熟度和品质已经受到此次降温的影响。由于今年棉花播种期普遍推迟7-10天，目前的生长进度也要往年慢，目前正处于棉花成熟的关键时期，未来1个月天气情况是决定今年棉花产量。而近日北方大部的降温和阴雨天气无疑将对棉花产量和品质带来不利影响。除新疆外，我们还需关注北方降温对河南、河北、山东等地棉花生产的影响。

另外，从零星上市的籽棉收购价格来看，安徽、湖北等地近期上市的主要以4、5级棉花偏多，收购价格多在4元左右，折328级皮棉价格达到了17800，对期货价格支撑力度较强。

期货中国：今日郑棉虽然再次刷新历史高位，但是却出现小幅下跌，您认为小幅的下跌会影响郑棉凶猛的涨势吗，这样的涨势您认为会持续多久，在这样的行情下，投资者该如何操作？

新湖期货柳青：由于近一周来，棉花期货涨势十分凌厉，积累的获利盘较多，回调也在情理之中。经过这一波上涨后，期货市场对基本面的反映已较为充分，未来20天左右主产区天气情况仍是决定今年棉花产量的关键，预计后市走势将主要取决于天气因素。从基本面来看，10/11年度，我国和全球仍将面临供需缺口，对长期而言，仍是多头市场，因此中长期操作建议保持多头思路。

受访者：新湖期货分析师柳青

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2010年9月8日