上周受推进房产税改革和农行暂停对房地产企业发放任何贷款的消息影响，市场担忧情绪升温，沪钢价格振荡下行。尔后因其他银行陆续澄清“停贷传闻”，沪钢从上周三开始触底反弹，昨日RB1101合约成功站稳4300元/吨关口，房地产调控政策再次牵动市场神经。

一、“叫停令”引担忧

上周一市场传闻农行全面暂停房地产开发贷款。农行一位内部知情人士透露本次是对开发贷款的结构调整，对不符合监管要求的开发贷款叫停。消息随即引发市场对“叫停令”蔓延和新一轮紧缩性房地产调控可能开始的担忧。随后工行、建行、中行相继否认暂停房地产开发贷款传闻。市场人士分析，农行此举不排除是因为该业务增速超出指标，避免月末冲刺，而并非监管要求。尽管如此，但此事仍值得我们深思。

央行发布的一份统计报告指出，上半年内地房地产开发贷款新增4423亿元。部分银行被披露房地产开发贷款在公司贷款中占比不断提升，不良贷款率也有所上升。今年以来，监管层对房地产信贷尤其是开发贷款风险多次发出警告。然而从上述数据看，房地产贷款的增速依旧勇猛，银行屡打擦边球。在监管部门对银行“屡教不改”之下，“窗口指导”式的手段很有可能被运用。对房地产业的调控是为了保持房地产市场和中国经济健康平稳发展，所以政府在处理银行对房地产放贷一事的力度上可能会较为谨慎。因此，本次“农行停贷”事件可以理解为政府对个别银行进行的“行政指导”，这样既能再次提醒银行关注房地产开发贷款的风险，又能起到“杀鸡儆猴”的效果，同时也不会对房地产供应造成太大的冲击，故建筑钢材的需求尚可保持乐观。

二、“房地产调控政策不会松动，继续强化通胀预期管理”

国家发改委财政金融司司长徐林近日表示，中国计划实施一系列税收体制改革，当中包括推进房产税改革。虽然房产税改革需面临许多困难，并不能一蹴而就，但各地方政府的紧张筹备正式拉开税收体制改革的序幕。国务院副总理李克强与国家发改委主任张平多次强调坚决抑制投资投机性购房需求，房地产调控政策不会松动，进一步遏制部分城市住房价格过快上涨。国家发改委发布的数据显示，7月份36个大中城市新建商品房集中成交价环比上涨1.61%，部分二三线城市新建商品房价格涨幅较大。尽管楼市调控商品房成交量有所下降，但对房价的实质性影响并不明显。房价是直接影响楼市调控的指标，若目前的政策无法抑制房价屡涨，则不排除房产税适时出台，从根本上增加投机性住房的投机成本。

保障用房是目前政府缓解房价矛盾、平衡楼市调控与投资力度关系的最主要手段，“增加保障住房的有效供应”被放在十分重要的位置。但就9部委检查的结果发现，上半年保障房进展并不理想，后面的路还很长。近日一些创新性的举措正在试点进行，在保障住房的房源问题上，重庆下半年将从商品房市场上收购一批房源，这样既可作为保障房用，又可稳定房价；在保障住房建设资金的支持上，北京市计划安排45亿元公积金贷款用于支持公租房建设。住建部也于近日确定北京36个保障房建设项目为试点项目。试点投入的公积金贷款总额度为208.99亿元，试点项目中经适房项目最多。鉴于上述分析，我们有理由相信，即使房产税推出，打压投机性住房，但建筑钢材的需求量仍然可以得到保证。

此外，受美联储或将出台“非常规”刺激政策消息的刺激，昨日大宗商品价格均高开高走。综上所述，受房地产政策和周围大宗商品的带动，沪钢可能会继续振荡上行，螺纹钢主力1101合约或再向4400元/吨发起冲击，但能否冲关成功值得关注。