7月2日，中期协发布5月期货公司总体经营情况。数据显示，截至2026年5月末，全国共有150家期货公司，分布在29个辖区。2026年5月代理交易额70.72万亿元，代理交易量7.66亿手，营收30.51亿元，净利润6.50亿元。

据期货日报记者观察，无论是环比还是同比来看，5月期货公司经营数据都有所下降，但今年前5个月期货公司累计经营数据仍跑赢去年同期。

阶段性压力显现

数据显示，环比来看，5月期货公司营收减少26.7%，净利润下滑43.4%。同比来看，5月期货公司营收下降3.8%，净利润下降20.7%。

信达期货研究所所长谢长进在接受记者采访时表示，5月期货公司营收和净利润均出现回落，核心原因是市场波动率回落和交易活跃度降温。具体来看，5月地缘风险降温，大宗商品的风险溢价有所消退，部分商品由高位波动转入窄幅震荡行情，促使市场交易量和交易额收缩；同时，市场行情缺乏明确的主线，也抑制了市场参与者的交易意愿，期货公司手续费收入承压。

记者注意到，5月期货公司净利润降幅大于营收。对此，谢长进表示，这主要是由于期货公司成本相对刚性，利润对市场活跃度和收入的变化更为敏感。此外，期货公司自有资金的投资收益、利息净收入等非手续费收入也可能环比走弱，进一步拖累了行业的盈利水平。

多重因素支撑行业长期向好

虽然5月期货公司经营数据出现回落，但从今年前5个月累计经营数据来看，未来行业增长动能依然充沛。数据显示，1—5月，期货公司累计实现营收和净利润分别为191.76亿元、57.12亿元，同比分别上涨25.8%和39.9%。

在谢长进看来，上半年期货公司经营的核心支撑主要来自商品及金融期货波动加大、套保和风险管理需求增加，以及客户权益上行带来的保证金利息收入等。

“多重因素持续对期货公司营收形成支撑。”宏源期货研究所分析师吴金恒表示，宏观层面，今年以来，海外利率预期、美元及美债收益率波动频繁，地缘局势变化及美伊谈判等外部变量持续扰动原油和贵金属价格，市场避险和风险管理需求高度活跃，为期货公司经纪业务提供了持续的交易需求。

“从市场成交规模来看，前5个月全国期货市场累计成交量41.66亿手，累计成交总额402.08万亿元，同比分别增长24.84%、40.13%，为期货公司营收提供了重要支撑。”吴金恒进一步分析称，今年具备价值投资属性、价格波动弹性充足的品种的交投热度居高不下，直接增厚了期货公司的经纪手续费收入。比如，金融期货以及焦煤、碳酸锂、鸡蛋等期货品种，他们的交易逻辑涵盖宏观交易与产业供需矛盾，有效提升了客户的交易意愿和套期保值需求。

“可以感受到，今年以来实体企业的风险管理意识持续增强，部分产业客户在原材料及产品价格波动加大的背景下，主动加大对套期保值和场外衍生品的运用，这也有助于提升期货公司的综合服务收入。”吴金恒说。

展望下半年，谢长进告诉记者，从前5个月期货公司经营数据来看，行业业绩同比增长仍具备延续性。他认为，在外部不确定性和宏观经济“K型分化”的背景下，期货市场的风险管理和资产配置功能将继续凸显，吸引产业客户、机构和投资者参与，从而支撑期货公司营收和利润保持正增长。不过，考虑到高基数、手续费竞争和市场波动节奏变化，经营数据的增速边际或有所放缓。