本周沪铜先跌后涨，周五伦铜大涨且力度强劲，沪铜有望借力再次冲击前期高点58500元一带。上冲至此带后有两种可能，一是突破此带压力，则可看高一线至60000元一带。二是再次遇阻回落，则将在57000-58500元高位区间震荡。操作上可按此思路逢低做多，涨至58500元一带止盈，观望后再择机入场。

本周沪铜1012合约先跌后涨，受美国成屋销售和新屋销售数据不佳影响，最低在周三曾跌至56300元，与最近高点58540元相比，下跌2240元，跌幅为3.84%。但随后随着美国上周初请失业金人数低于预期于前期，沪铜开始大幅反弹，周五收57830元，较上周上涨810元，涨幅为1.42%。
 
　　伦铜走势与沪铜类似，本周也主要受美国经济数据影响，先跌后涨，特别在周五晚上，美联储主席伯南克讲话称将尽一切努力防止经济陷入衰退，大幅刺激伦铜当日上涨125美元，最终收于7445美元，较上周上涨2.48%。
 
　　本周沪伦铜进口贸易和跨市套利比值分别在盈亏临界点8.08和8.05以下，无进口贸易套利和跨市套利机会。
 
　　宏观经济形势研判：
 
　　1、国内短期忧虑情绪笼罩市场。7月数据表明，国内经济增长增速继续回落。近期，政府在管理通货膨胀预期的同时，强调不放松对国内房地产市场的调控。继多家银行表示停止发放第三套房贷、严查土地闲置后，发改委又重提房产税改革。政府正在努力把资金从房地产市场引导至新兴产业，对中长期的国民经济而言利好，但是短期阵痛不可避免，市场对担忧情绪从上证指数的近期表现可见一斑。上证指数10天前上冲至2701.93点高位后便一路下滑并跌破2600点。
 
　　2、美国经济不宜盲目看空。国外方面，欧元区6月工业订单、8月消费者信心指数等数据均利多，表明欧元区经济增长暂时进入稳定的缓慢增长期。而陆续公布的美国7月经济数据却表明，美国经济有可能陷入通缩中。笔者观察的13个经济指标中，只有4个指标较6月好转。值得注意的是，这4个指标均为衡量制造业景气程度，而房地产市场和就业市场指标仍然利空。但制造业生产的恢复如果能够持续，笔者相信就业市场将出现一定的改善。加上伯南克说话表明美联储将采取一切措施防止美国经济进入通缩，笔者认为对于美国的经济前景，目前不宜盲目看空，因数据毕竟已有滞后性。仍需密切关注的是每周失业金申请人数及美联储是否采取具体措施应对经济下滑危机。
 
　　铜市近期基本面分析：
 
　　1、 铜杆线企业8月开工率低。据对国内20家大型铜杆线企业的调查，8月铜杆线企业的开工率水平继续下滑，仅为71.0%，为今年以来最低水平，因传统夏季消费淡季及江浙地区限电政策导致企业开工率下降。同时，企业原料、成品库存继续下降，因铜价走势不稳定，企业减少备货。企业普遍预期下月订单维持稳定。
 
　　2、 现货市场交易一般。本周长江现货市场铜均价较主力升水幅度为-38元/吨至560元/吨，多数处于升水状态。价格下跌时贸易商惜售情绪较浓，价格上涨时出货较积极，显示其对后市谨慎乐观。下游消费商仍按需采购，购货并不十分积极。
 
　　3、 库存总体下降趋势继续。上交所每日仓单库存仍下降，本周共减少3604吨，周五仓单库存仅16864吨。伦敦库存本周下降2100吨至400100吨，为去年11月以来最低位；其中主要为美国库存减少，欧洲和亚洲库存则小幅增加。
 
　　结论：
 
　　本周沪铜先跌后涨，周五伦铜大涨且力度强劲，沪铜有望借力再次冲击前期高点58500元一带。上冲至此带后有两种可能，一是突破此带压力，则可看高一线至60000元一带。二是再次遇阻回落，则将在57000-58500元高位区间震荡。操作上可按此思路逢低做多，涨至58500元一带止盈，观望后再择机入场。