上周，在美豆、美豆油、BMD毛棕榈油期货及市场传言国储油将被抛售利空打压下，国内大商所棕榈油期货市场继上周创出年内新高7378元/吨后开始步入快速回调格局。目前，经过短短4个交易日，期价已暴跌至7000元/吨以下。市场经过短时间暴跌后，存在技术性反弹需求，但9月底之前笔者依然持偏空的观点保持不变。为此，建议7300元/吨沽空的投资者可在这段时间内，寻找适合自己的低点止盈离场。具体因素浅析如下：

首先，两大船运调查机构SGS与ITS发布的最新数据显示，马来西亚八月份前二十天棕榈油出口量分别为837,526吨和863,289吨，比上月同期分别减少了3.8%和1.8%。出口数据之所以减少这与中国8月份进口棕油步伐减缓存在密切关系。后期随着中国港口库存下滑至低位而双节需求刺激及马盘毛棕油期货市场深跌价位具有吸引力影响下，中国进口商或将重新加快棕油进口量。但对于主产国而言，棕榈油产量周期性增产则在一定程度继续对价格施加压力。
 
　　其次，尽管期货市场出现暴跌，但对于现货市场而言，价格周初并未下跌多少，而是上周五在期货暴跌跳水打压下，出现较大跌幅。从现货前期高位库存已经得到彻底释放及货源呈现高度集中化来看，市场价格有望在6800-6900元/吨一带获得支撑，并有望止跌回升。但这一情况需在期货市场不出现深度回调的前提之下。对于笔者在周初建议高位套保的现货企业可继续持有空单，以防止库存价值进一步缩水。
 
　　另外，相关市场因素浅析方面，近期，作为工业命脉的国际原油期货出现连续破位下跌，期价已经跌破75美元/桶重要支撑位，后市在美元延续走强下，有望测试70美元/桶的可能性较大。后期一旦油脂期货基本面失去炒作题材，国际原油及美元走势或将再次左右油脂价格的下跌幅度。
 
　　最后，投机基金持仓方面，尽管供求基本面是决定商品价格最主要的因素，但商品期货作为基金投资的一种途径，投机基金的持仓兴趣对期货市场价格总能起到推波助澜的作用。从CFTC每周公布的持仓数据来看，CBOT期货基金净多占比与CBOT豆油期货走势上具有很强的一致性。截止8月17日，投机基金净多持仓延续强劲回升，多单依然大幅度增持。数据显示，期货投机基金减持空单7233手至4.006万手，多单增持5154手至8.9543万手；此外，期货与期权投机基金多单增持5481手至8.7211万手，空单减持5867手至3.9333万手。从数据对比可以看出，CBOT豆油期货市场投基金净多单进一步拉大，基金经过连续增持多单及CBOT豆油期货开始出现回调，后市投机基金或将出现大规模增持空单的可能。