市场前行时，常模糊不清，数据的好与坏扰乱我们，令人苦恼。美国申请失业人数的上升令上周五市场回落。
 
　　美国目前失业率大约9.5%，年初是多少呢？9.8%之上。失业率在下降，但幅度还不够令人满意。那么，如果降到9%之下就能满意吗？或许，人们会希望再低些。美国近年来失业率一直很高，我们认为：失业人数的减少会是漫长的过程，但只要向好发展就是正面的。就如同国内房地产调节，急不得，大家会认同这一点吗？因此，过于集中看某个问题的好与坏，有时会扰乱我们对全局的把握。

回到橡胶上来谈：七月起胶价一路上行，原因为何？供应增加季节出现上涨，有些匪夷所思。企业没有想到，亦没有提前备货的准备，就如铜价涨了，库存用量却维持在淡季中5-6天的水平，淡季不淡，旺季不旺似乎成为常象，以快致胜成为“后危机”时代企业如何把握时机的途径之一。“历史会重演，但不再简单重复”，这句话值得我们思考。
 
　　再次梳理橡胶上涨的原因（括号内为原因存在的支撑因素）：
 
　　1、 现货供应偏紧（天气影响）；
 
　　2、 国内库存偏低（最新上交所库存21875吨）；
 
　　3、 资金推动明显（国内保持下半年市场流动性相对宽裕）。
 
　　目前，支撑胶价上涨的因素发生变化了吗？如果有变，市场方向会变，但若没变，不要轻易改变观点。现在，再加上两个支撑：
 
　　1、 国内汽车销售由淡转旺（汽车销售再现促销战）；
 
　　2、 东南亚主产国印尼、马来西亚及泰国处于穆斯林传统斋月，将迎10天开斋节，原料交易量及产量易减少，而国内陆续进入中秋、国庆，企业开始备货。
 
　　上述，是支撑胶价保持偏强的观点。下面，谈负面因素。
 
　　1、 美元上涨
 
　　美元是工具，用于市场调节，要利于美国经济发展和其在全球的地位。美元上涨有两个主要原因：避险或美国经济转好。从近期的美国经济数据看，应该不属后者。那么，如果为前者，意味经济复苏处在下滑周期。同时，还要考虑一个问题：美元上涨对美国商品出口不利，这如何降低美国赤字水平，如何实现美国政府所提出的再工业化战略。因此，美元上涨应该不会走直线，而是螺旋式的，并且不排除在一段时期内维持水平整理的可能。
 
　　2、 汽车库存
 
　　数据显示，国内汽车库存较大，这令企业不急于原料采购，也是企业前期补库不及时的原因。但汽车渐入旺季后，是不是还能继续这样呢？笔者认为不会，近期现货成交量的回升反映企业开始采购，而面对胶价的上涨，企业则会借助轮胎提价的方式来消化。而胶价若有回落，会更有利于采购，这会限制胶价短期下跌的空间。因此，市场补库的形为仍存在。
 
　　3、 原油回落
 
　　的确，原油回落会降低合成胶成本，从而影响天然橡胶上涨。但原油回落也有利于全球经济复苏，也有其地缘因素。通常原油消费淡季出现在四季度，那么，目前油价大幅下跌的空间可能不大。
 
　　综述：
 
　　通过正、负面分析比较，笔者认为目前正面因素仍占市场主导，这意味胶价维持高位运行概率较大，而技术上也处在多头格局中。因此，操作上我们仍建议：以逢低买入为主，预计价格维持高位运行还将有一段时间。