2月25日，国内期货主力合约收盘涨跌互现，BR橡胶、豆一、生猪涨近1%。跌幅方面，焦煤、焦炭、玻璃、铁矿石、菜粕、苹果跌超2%，螺纹钢、锰硅、沪锌跌近2%。

广发期货：盘面情绪显著回落，铁矿跌幅放大

综合来看，短期铁矿多空因素交织，产业因素压制价格反弹高度，宏观预期增强价格波动空间。具体来看，成材终端需求恢复不确定性增多。出口面临反倾销税影响，而下游开工复工仍处于恢复阶段，资金到位情况依旧不及去年同期。铁水产量不增反降，后续检修仍有增加预期。供应端来看，阶段性扰动消除，到港回升预期增强。前期尽管澳洲热带气旋影响短期发运，但伴随扰动因素的消除，铁矿到港将陆续回升。因此，铁矿整体处于供增需降的格局中，库存压力依旧较大。展望后市，成材出口反倾销带来更多不确定性，而国内终端需求恢复缓慢、铁水慢复产增大铁矿供需压力，但在两会尚未召开前，政策预期与产业因素或将交织影响盘面。预计铁矿价格仍将宽幅震荡，下方支撑参考800左右，上方压力参考850左右。