自6月初以来，强麦期价经过底部反转，走出了一波强烈上涨行情。上周，强麦期价更是突破历史最高价位，不断拉升。国家农业部和相关部门公布的消息显示，我国今年小麦总产量将超过1.15亿吨(2300亿斤)，生产供给完全能够满足市场需求，另外因国内储备充足，也有足够的市场调控能力。因此笔者认为，我国小麦供求平衡、略有节余的小麦市场基本面不支持强麦期价继续上涨，强麦期价将维持高位振荡，回归稳定局面和合理价区。

多元化收购造成需求旺盛假象

今年夏粮收购主体除了中粮、华粮等巨头外，外资企业也加入到收购行列。世界粮油巨头新加坡丰益国际有限公司出资的“益海嘉里”粮油项目正式落户中原粮仓。今年益海嘉里首次在山东、石家庄等地区介入粮食收购环节，而且收购价格比市场价高，一般每斤高5厘钱左右。收购主体的多元化让我们产生了一个疑问，外企的加入对我国的小麦供求市场会不会产生巨大影响。

据了解，外企收购小麦，主要用途是用于处于小麦相关产业链第四阶段的食品加工，食品加工的主要消费市场集中在我国国内。也就是说，外企的小麦收购，属于我国小麦供求环节上新的丰富，而不是单纯的内购外销减少市场的供给，并且外企小麦收购量也很少。根据益海嘉里的一位人士表示，“益海嘉里今年的小麦收购量仅占国内产量的2.6‰，量是比较少的”。因此外企收购对我国的小麦供需不会产生很大的影响，它只是一种暂时的需求紧张的假象。

由此可以看出，外企的加入，丰富了我国小麦市场主体，是我国小麦供求链上的又一个有益的补充，也是我国小麦产业发展和开放的必经道路。但它的加入，从我国小麦市场总体供求层面上来讲，影响还是很小，不会影响麦价的长期走势。

周边农产品涨价的烘托作用

从外盘来看，近来，美国商品期货价格出现了持续一个多月的上涨趋势。其中美小麦期价在7月份涨幅高达32%。美小麦带动了玉米、棉花等主要期货品种价格的上涨，是其他农产品期价上升的主要推动力。这些农产品期价的上涨，主要是受主产区天气影响走强。欧美因天气原因造成的小麦减产、库存降低，减少了全球范围内的市场供给水平，形成利多影响，促使欧美农产品期价集体上涨。

外盘的强势对我国小麦期货市场起到了心理抬升的作用。在国内，今年我国广大地区也遭受了干旱和洪涝灾害，从年初的云南干旱，到中期南方洪涝灾害，北部的干旱天气，我国农业粮食种植受到了巨大困难和威胁。但是我国国家地域广阔，粮食保护政策在这五六年的持续性和有效性均衡了产能，今年我国小麦市场能达到供给平衡略有节余。

天气灾害没有严重影响我国小麦市场的供给，但它却在很大程度上影响了人们的市场心理以及投资行为。加之国内的白糖、玉米、大豆等农产品期货市场集体上涨，给人们千万了一种农产品供需紧张的假象。农民惜售，观望情绪严重，企业抢收惜出，心理因素成为强麦上涨的主要原因。

供求平衡是价格稳定的保障

我国农业部最近发布消息，2010年我国小麦总产量将超过1.15亿吨（2300亿斤），生产供给完全能够满足市场需求，另外因国内储备充足，有足够的市场调控能力。因此，供求关系平衡且略有节余，是我国小麦供需的主基调，这也从根本上决定了小麦不会有太大的涨跌空间。

小麦供求数据表明，一方面，我国的小麦市场连续5年都能做到市场供求平衡且有结余。预计今年小麦的产量比上一年下降0.9%左右，小麦消费量比上年度增加50亿斤，但总量上来说还是能满足我国小麦需求的，这就从根本上决定了我国的小麦价格不会有太大的涨跌。另一方面，我国的小麦进口量仅占年消费量的0.93%，国际粮食供求和粮价上涨对我国的小麦供求影响很小。

后市期货价格走势判研

近期强麦期价强势上升，主要原因是前期人们对自然灾害的担忧，对市场主体多元化收购的顾虑心理，使得粮农生产者、企业市场主体和投资者对小麦的价格判断产生了偏离。但基本面的供求不会支撑强麦期价延续其上涨走势，市场会纠正人们对小麦价格判断的误差，强麦期价会走上稳定和合理的轨道。

综合来看，强麦期价上涨的原因，一方面是外企收购造成的需求旺盛假象，另一方面是农产品价格集体上涨的烘托作用形成的心理影响。但总体来说，我国小麦供求基本面不会支撑其价格继续强烈上涨，因此建议看多的投资者谨慎操作，短期期价回调的可能性比较大，获利回吐的愿望比较强烈，投资者可适量获利平仓，谨慎对待。