从上一周的整体市场走势，总体来看国际和国内市场在连续的拉涨后，有进入技术调整的要求。但相较于国际存在较大短期供需紧张矛盾的投机后撤，国内的基本面支撑性和技术面回调幅度均优于外盘。而周尾的资金从1101合约移仓1105合约，更使得11字头远月合约收上反弹高点，可见国内结转上年库存较低、糖料作物单产不确定、季节性采购以及国储调控较为温和，均使得国内糖市处于技术反弹格局中。

消息上，上周最新产销数据和8月份国储消息联袂出台，12日15万吨国储以底价4000起拍，虽然量较前次增加5万吨，但考虑到后续有中秋和国庆采购旺季，量仍较为温和，而笔者建议还需关注本轮成交均价，若仍处于高位，可预见现货市场库存较弱和后市心理较为乐观。
 
　　技术上，受到资金向远月移仓影响，1105合约涨幅均优于1101合约，此前建议的买1105卖1101合约的套利操作，目前价差94，本周关注能否站稳历史均值85.26上方，可继续持有。
 
　　宏观面，上周五市场瞩目的美国非农就业数据出台，失业人口增加，引发市场对经济复苏和需求减弱的担忧，美元、美股和商品均有承压表现，本周10日美联储将进行货币政策讨论，而基于目前美国就业形势依然不容乐观，美联储加息可能较低，故宽松的货币政策和美元走软的局面依然会延续。对于整体商品市场来说，阶段上会有支撑作用。但从近一期有色和能源走势来看，均处期整数阻力位附近，阶段面临技术调整和方向选择，反弹的动能有收敛趋势；而谷物市场也在连续拉涨过程中，积累了调整风险，从上周五领涨的美麦的大幅下挫，即可见市场有获利回吐要求，而进入9月份农作物产区天气升水泡沫有逐步减弱，农产品将面临新作上市和回顾基本面压力，因此在8月中期，农产品的涨幅空间将日渐收窄，前期多单以冲高减持，锁定利润为宜。国际原糖，更在度过巴西港口发运紧张后，面对巴西和印度产量增加，国际供求在10/11榨季逐渐转向过剩的压力，因此回调概率较大。
 
　　操作上，考虑近期周边市场重估流动性和需求预期，品种阶段反弹有所分化和调整要求，国内本周将进行15万吨抛储，资金移仓远月等因素，1101合约10日均线上方多单谨慎持有，技术调整要求明显，冲高乏力，建议以冲高减磅为宜；而活跃交易者可继续关注远月合约1105的移仓反弹趋势，上方阻力位5400；稳健交易者可以继续持有买1105卖1101套利持仓，以85.26点为支撑。