将进一步丰富产业链企业“工具箱”

近日，证监会发布消息，同意上期所铅、镍、锡和氧化铝四个有色金属期权注册。

据介绍，铅、镍、锡和氧化铝等有色金属作为重要的基础工业原材料，被广泛应用于电子、汽车、建筑、合金铸造及新能源电池等行业。多年来，我国在精炼铅、原生镍、精锡、氧化铝等产品的生产和消费领域长期居于世界前列，产业链上下游企业众多，贸易规模大，风险管理需求强烈。

据期货日报记者了解，2011年以来，上期所先后上市了铅、镍、锡和氧化铝期货。随着有色金属行业高质量发展，企业风险管理的精细化和多样化需求上升，市场不断呼吁在标的期货基础上推出期权。上市铅、镍、锡和氧化铝期权，将进一步完善相关品种序列，为产业链企业提供更加完善的风险管理工具、更加灵活的避险策略，满足企业高水平的风险管理需求，同时还有助于提升标的期货的市场运行质效，促进期货市场的功能发挥。

豫光金铅股份有限公司期货部副部长石克鑫表示，铅期权的推出，补齐了公司主营业务的最后一个品种。在商品价格剧烈波动的背景下，期货和期权工具的完备，有助于合理构建价格管理体系，设计出更贴近现货业务场景、更灵活、更有针对性、更有性价比的风险管理方案。豫光金铅作为铅锌冶炼领域的领头羊，将积极参与铅期权交易，用好新工具，搭建新框架，保障企业稳定运营。

“镍期权上市可以丰富镍相关企业的套期保值工具及策略，为实体企业管理风险提供更多选择。”金川集团期货部负责人杜鹏表示，虽然传统的套期保值策略可以规避价格波动风险，但放弃了价格有利变化时可能得到的超额收益。镍期权是对镍期货的有益补充，产业链企业可根据自身的经营目标，合理利用期货、期权工具，制定更加精细和灵活的风险管理策略，以较少资金和较低成本对冲价格风险，提升管理风险的效率。另外，期权还可以为市场注入新的流动性，提升“上海镍”的价格影响力。

近几年，在AI算力浪潮下，锡作为“算力金属”，关注度不断提升。云南锡业股份有限公司市场运营中心相关负责人认为，锡期权上市，为企业套期保值提供了新的工具，为价格风险管理提供了更多的思路和选择。在套期保值上，可以利用期权的非线性特征，针对不同主体构建更灵活、更有针对性的风险管理策略。公司将加快研究，合理运用期货及期权工具，为企业稳定经营保驾护航。

中铝国际贸易集团有限公司总经理李广飞表示，丰富的期权合约不仅有利于完善期货市场的价格发现功能，还为企业提供了多样化的风险管理工具。氧化铝期货自去年上市后，交易活跃，上期所推出期权恰逢其时。对产业链企业而言，同时利用期货和期权可以构建更具针对性、更优性价比、更加灵活的风险管理方案。公司作为全球第一大氧化铝生产商中铝集团的贸易平台，将积极参与氧化铝期权交易，规避价格波动风险，保障企业稳定运营，为推动铝贸易市场高质量发展不懈努力。

国泰君安期货研究所所长助理王蓉表示，铅、锡、镍及氧化铝期权的上市，将进一步丰富企业的套期保值策略，可以满足实体企业更加精细化的套期保值需求。今年上半年，锡价格波动大，企业原料采购难度加大。锡期权上市后，有备货需求的企业可以利用卖出看跌期权逢低建仓，如果到期未被行权，则可以获取权利金收入增强利润。如被行权，也可以低价获得期货多头头寸。