本周，国内市场利率变化幅度有限。一方面，临近端午节，短期资金需求回升，对短端利率形成支撑；另一方面，经历了前期的下跌，中长端利率已经处于偏低水平，加之超长期国债开始发行，中长端利率止跌企稳。截至5月22日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、9月期、1年期分别报收于1.779%、1.838%、1.937%、2.08%、2.1%，较5月15日分别上升5.2、3、8.9、0.1、0.1BP；1月期、3月期、6月期分别报收于1.908%、1.958%、2.004%，较5月15日分别下降1.5、1.7、2.1BP。

进入5月，央行延续每个工作日20亿元的逆回购操作，额度有限，并且每个工作日额度一样，逆回购操作对国内流动性的影响中性。本月有1250亿元中期借贷便利（MLF）到期，央行等额续作，延续中性操作。

近期，央行开始发行超长期特别国债，这有助于吸纳民间资金，但由于发行周期较长，对市场整体流动性影响有限。此外，楼市优化调整政策频出，有助于房地产行业复苏，对中长端利率形成一定支撑。