5月8日，A股小幅震荡回调，其中，前期稍有好转的房地产板块跌幅居前。在优化调整政策密集出台的背景下，房地产板块能否摆脱拖累A股走势的命运？A股后续又将如何演绎？

多地因城施策促房地产市场稳健发展

国联期货金融衍生品研究员黎伟表示,房地产行业自2021年下半年开始调整，至今已近3年时间。2024年一季度，商品房销售面积相对2021年的高点下降近40%，新开工面积降幅超过50%。目前房地产行业的主要问题在于市场预期偏弱。未来，在消化存量房、优化增量房的引导下，供给端预计继续收缩，房价有望企稳。事实上，近期二手房成交数据的明显好转说明市场预期正在回暖。

“多地因城施策也对房地产行业产生一定提振。”宏源期货金融期货分析师曾德谦认为，核心城市先后对房地产政策进行优化调整，预示着未来房地产政策将延续宽松基调，地方因城施策空间进一步打开。不过，考虑到今明两年学龄人口数量下滑，“学区房”配置需求下降，终端需求很难显著增长。

北向资金小额净流出属于正常交易行为

近期，多家外资机构回补中国市场。5月6日，北向资金净买入贵州茅台的金额创出新高。Wind的数据显示，宁德时代、五粮液、招商银行、中国平安等“白马股”今年以来均获北向资金净买入超40亿元。不过，摩根士丹利发声称，近期中资股的涨势或减弱，建议关注个股，而非追涨指数。5月7日和8日，北向资金均呈净流出状态。

曾德谦告诉期货日报记者,“五一”假期之前，北向资金以大幅净流入为主。假期前一周，合计净买入257.96亿元。假期归来，北向资金小幅流出，5月7日净卖出仅21.40亿元。北向资金流出可能受汇率波动的影响。假期之后，人民币一改假期的升值趋势，5月7日有所走弱。此外，A股在连续拉升后可能进入短期调整阶段，北向资金小额净流出属于正常交易行为。

“北向资金的交易可以分为配置盘和交易盘。配置盘一般以中长线投资为主，受市场情绪的影响相对较小，交易盘则在很大程度上受市场情绪的影响。近期上证指数再上一个台阶，部分北向交易盘获利离场需求升温，市场出现资金流出现象。”黎伟认为，把时间放长来看，北向资金依旧处于1月下旬以来的回流过程中。4月下旬至今，北向资金累计净流入超过300亿元，外资对国内仍旧看好。

对于股指后市，南华期货股指期货分析师王梦颖持乐观态度。其认为，一方面，4月中央政治局会议预告了7月将召开二十届三中全会，而历届三中全会都与改革息息相关，在改革即将落地的背景下，市场情绪偏积极；另一方面，5月FOMC会议声明鸽派超预期，美联储对通胀的容忍度高于市场预期，更倾向于维持宽松而不是紧缩姿态，虽然后续可能出现降息预期的折返跑，但在6月议息会议前，阶段性的鸽派基调有利于风险资产的回升。

“股指4月末的连续拉升明显弱于2月，短期反弹可能告一段落，而5月下旬到6月上旬，伴随着经济数据的进一步修复，股指将开启新一轮上涨行情。”曾德谦认为。