昨日沪胶1101合约向上突破，打破前期22975的高点，并且发力上攻，最高上冲至23575，且量价齐升。近日市场人气聚集，商品市场呈现一片繁荣景象，沪胶一举突破23000这个强劲的压力位。虽然国内天胶基本面维持弱势，但国际市场上印度需求旺盛，价格居高不下，且技术上沪胶处于多头排列上扬的反弹过程。在多空因素交织的情况下，天胶短期利空因素淡化，基本面有所回暖。从操作层面上来说，短期建议逢低吸纳，目标位可先至24000一带，如若此位置被轻松突破，则后市具有进一步的上涨空间。

一、流动性目前呈阶段性宽松

随着近期欧债危机逐渐缓解，欧洲经济数据利好，投资者对欧元区经济前景的担忧情绪有所减轻。美国令人鼓舞的公司收益报告和好于预期的住房销售数据激起了市场对经济复苏的乐观预期。目前国内宏观经济低速而平稳增长，考虑到央行开始关注“管理通胀预期”的重要性，且A股市场市场估值、A-H溢价、公募基金仓位都接近历史低点，M2增速接近央行目标，预计市场流动性可能会阶段性宽松。市场具备一定的反弹动力。受此影响，整个资本市场各种资产价格轮番滚动的态势正在继续蔓延。许多品种业已形成的价格反弹势头或将逐渐蔓延成一个个新的趋势。

二、汽车淡季将过，数据有望回暖

据中国汽车工业协会统计分析，从目前汽车的产销情况看，2010年6月，汽车产销量与5月基本持平，同比增速继续回落，但总体仍保持高速增长势头。汽车出口在缓慢回升，6月当月出口超过5万辆，接近出口较好的2008年月均水平。截至6月底，汽车企业库存（不包括零售环节的库存）为50.47万辆，比月初下降0.87万辆，比年初库存下降8.23万辆。从统计数据看，企业库存已经连续两个月出现小幅下降，目前企业库存处于合理水平。

虽然我国目前的汽车产销量环比均出现下滑，但产销数据的回落是市场正常的表现，从汽车销售的季节性规律来说，一般是在3月份达到峰值，在7、8月份达到低点。8月份之后产量将会出现增长。销量方面也符合这样的产业周期，在8月之后到年底，销量可能出现增长。所以，后市汽车产销数据有望回暖，这为橡胶(资讯,行情)价格提供了进一步的支撑。

三、供求风险逐步化解，印度需求旺盛

从轮胎国内市场看，虽然业内仍存在产能过剩的问题，但是轮胎企业正通过产品的高端化、向国外转嫁部分成本及自身通过节能减排等节约成本的方式使得轮胎出口的风险逐步化解。经历了连续几个月的库存下降与进口下滑后，青岛保税区的高价进口胶库存逐步消化，预期7月份和8月份的进口有望逐步恢复正常，相对于较低的国内胶价，进口天胶会对沪胶形成有力支撑。

而从国际市场需求来看，印度轮胎制造商正大举扩张，橡胶投机氛围浓厚，抬高天胶价格。印度贸易部秘书Rahul Khullar19日称，该国正考虑调降20%的天然橡胶进口关税，以帮助大宗用户例如轮胎制造商削减成本及扩张。国营橡胶局数据显示，当地市场天然橡胶价格在7月初曾触及18400卢比的纪录高位。印度方面的需求支持了泰国市场的天胶价格，且部分化解了天胶到货量增加而导致的价格快速回落风险。

四、1011与1101合约持仓增加

从目前的持仓情况来看，主力顺利地完成了从1011到1101的移仓过程，但是令人奇怪的是，1011的持仓不减反增，表明了市场对多头行情延续的期望和预期。笔者认为，近期的反弹行情有望进一步展开。从操作的角度来看，可在24000以下逢低介入，行情有望突破24000，并进一步向上推进。