龙年行情相对于兔年有了明显改善，春节之后市场通过连续上攻一举收复3000点整数关口，大盘也实现了八连阳，市场趋势逐步反转。春节之前市场一度出现加速下行，上证指数连续跌破了多个整数关口，最低探到两千六百多点，投资者信心受到重挫。当时我一方面建议大家要坚持价值投资，坚守好公司、好基金，耐心等待市场反转；另一方面我也一直积极呼吁国家队加大救市力度，改变市场下行趋势，提振投资者信心。同时建议国家队既要增持大盘，也要增持指数ETF，比如创业板指数、科创板指数、中证1000等中小盘指数ETF，从而形成全面的赚钱效应。

随后国家队加大救市力度，并且中小盘指数ETF受到大量增持之后趋势发生了反转，仅仅八个交易日，大盘就重回3000点之上。政策方面的利好同样起到了重要作用，春节期间证监会公布了多起对违法违规行为处罚的案例，彰显了监管层打造公开、公平、公正的三公市场环境的决心。新证监会主席吴清上任之后，雷厉风行，进行了一系列改革措施，叫停了转融券做空机制，同时召开了11场座谈会，邀请多方人士座谈，对于能够落实的一些建议马上落实，暂时不具备条件落实的也会给予说明。监管层坦诚的态度以及改革的决心极大提振了投资者的信心，市场出现了趋势性反转。所以这一轮的行情是趋势反转的行情，并不仅仅是反弹的行情。

在大盘跌到2800点左右时，我建议国家队能够在2800点的基础上向上拉升20%，突破牛熊分界线，带动场外资金入市。现在市场已经拉升10%以上，如果再拉升10%，很多个股从底部会反弹30%~50%，形成较强的赚钱效应。救市不仅要托底，而且要拉升，这样才能真正改变市场的运行趋势。现在市场的趋势反转逐步确立，板块之间也出现了较大的轮动。特别是Sora的发布带动的科技板块，以及最近欧美等多个国家宣布支持开发6G等，都极大提高了科技股的表现。另一方面前期跌幅较大的消费、新能源板块也蠢蠢欲动，出现了见底回升的走势，市场的赚钱效应明显回升。

市场趋势的好转也吸引了外资的流入，仅周二全天北向资金流入122.48亿元，月内第三次单日加仓超过百亿，北向资金大规模持续流入，提振市场信心。虽然外资在A股持股金额大概是两万亿，占比并不大，外资流入的资金在A股的成交量中占比也不大，但是很多投资者是参照外资的流向来进行投资，所以近期北上资金不断流入到市场就透露出非常积极的信号。

去年美联储不断加息，导致美元指数走强，人民币等非美货币出现较大贬值，对于北向资金来说要承担两方面的风险：一方面是投资收益波动的风险，另一方面是汇率波动的风险。所以一般人民币贬值的阶段，外资会流出人民币资产；而当人民币升值预期增强之后，外资又会重新流入到人民币资产。龙年，美联储货币政策转向已经板上钉钉，虽然从最近公布的美国通胀数据来看，美联储上半年减息的可能性在下降，但是可能下半年就会开启降息周期。美联储一旦降息就会推高人民币的汇率，中美货币上的偏差会进一步减少，这会吸引北上资金重新流入到A股市场。

经过过去三年的调整，A股很多优质资产已经跌出了价值，在投资吸引力方面大幅提升，这也是吸引外资流入的重要方面。因此北向资金的流入在今年是大概率事件，流入A股的资金量全年来看至少突破1000亿，有可能达到2000亿以上。外资的流入对A股市场强力走势会形成正面的推动。

热点板块方面，年初市场开始关注AI板块，特别是Sora机器人带动了人工智能等热点板块的发酵，很多资金追捧科技股。科技板块，我一直把它作为三大看好的领域来推荐，因为从经济转型的角度来看，未来还能持续增长的方向就是大消费、新能源和科技。大消费属于传统白马股，可以享受稳定的分红；新能源属于过去几年兴起的行业，现在估值已经到了历史底部，具备反弹的机会；科技则是以科技创新为引导，出现了新的机会，科技创新也是国家政策大力支持的。Open AI公司去年推出的Chat GPT带动了整个AI板块的崛起，也推动英伟达等公司的股价大幅上涨，然后带动了A股AI板块的崛起。龙年春节期间又推出了Sora，属于视频生成模型，与PPT文字生成模型相比又上了一个台阶，带动了新一轮人工智能的投资热点。

人工智能的表现可圈可点，也带来了一些资金的追捧。人工智能对于我们工作生活都会有很大的影响，有人甚至把人工智能的出现和当年互联网的出现相提并论。互联网的出现改变了我们很多行业，互联网+对很多行业赋能。未来将会是AI+，通过AI来改造很多行业，提高行业的效率，同时也可能造成一部分人失业，所以在技术进步的情况下，我们要关注哪些公司在AI方面具有核心技术，将来可能会有较大的应用前景，带来较好的盈利增长。这样这些AI的股票可能会迎来较大的机会。值得注意的是，有些AI的股票并没有核心技术，更多的是概念性炒作，这时就有较大的风险，建议大家认真甄别。

后续AI板块会出现分化，真正具有核心技术、应用前景的AI公司，包括一些科技龙头股将会有持续的表现，题材股在热点过后还会出现较大的下跌。今年红利概念股一枝独秀，成为少有的避风港，多个传统蓝筹股出现了创新高的走势，这些低估值、高分红率的股票吸引的是追求稳定回报的投资者，很多股票的分红率达到了6%以上，超过了很多银行理财的收益。过去两年市场的下跌也让投资者的风险偏好大幅下降，所以很多投资者喜欢去配低估值、分红比较稳定的股票。

从2024年全年来看，低估值、高股息率的策略依然有效，因为现在还不具备发动大牛市的机会，投资者的多空分歧依然较大，有一部分喜欢成长的投资者可能会配更多成长股，而有一部分追求稳健的投资者可能会配这些低估值的蓝筹股，所以低估值蓝筹股的策略今年依然有效，而多数低估值蓝筹股属于中字头股票，又符合中特估的特征，去年就多次表现，今年还会成为资金关注的方向。

总结来看，2024年市场的三条主线：第一条是白酒、中药等消费白马股的估值修复，这些龙头股的估值已经达到了历史低位，他们的估值修复是全年的主线；第二条是低估值、高股息率策略，这会吸引一些大资金的关注，包括国家队入市重点配置的沪深300ETF，其中配置资金量最大的还是大盘的中字头股票。第三条是以AI、芯片半导体、5G为代表的科技龙头股。这三条主线应当是大家在2024年重点把握的。