近期国内外有色金属表现强劲，特别是在我国公布了6月份以及第二季度经济数据之后，铜、锌价格迭创新高，沪锌主力合约一度收于16000元整数关口之上。是其自身基本面诱导上行？还是大的宏观经济层面好转激发投资热情？短期内锌价是否继续上扬？

国际方面，欧洲债务危机引发的恐慌情绪持续缓和，虽然美国和欧洲经济前景变得更加错综复杂，但市场风险偏好情绪相比前期好转。并且上周伯南克表示，尽管经济前景恶化，但当前的超低利率政策依然合适，可知美联储短期内不会考虑收紧货币政策。极度宽松的货币政策以及由此产生的低利率将给美元带来压力，投资者会利用低成本的美元融资，进而投资于较高风险资产，其结果是美元遭抛，美股持续上扬，在一定程度上推动有色金属价格走高。

中国方面，上证指数企稳回升，极大地刺激市场投资热情。同时CPI连续两月环比下降，短期通胀风险并非市场关注重心，也在一定程度造成资金不断介入商品市场。

专业基金跟踪研究机构EPFR最新统计显示，近期国际资金撤离发达市场的趋势较为明显，国际资金转战中印股市，在金砖四国股票基金中，印度继续表现突出，雨季的来临帮助降低该国食品通胀的风险。印度股票基金在截至21日的一周中累计“吸金”1.87亿美元，创下51周新高。中国股票基金也有不俗表现，当周累计净流入1.38亿美元，巴西股票基金则流入5700万美元。特别是中国，人民币升值同时外资流入股市的情形与2005年极其相似，虽然经济情况有所不同，但在全球流动性总体充沛的情况下，至少短期来看我国股市和商品市场均仍有上行空间。

沪锌库存走势

库存方面，伦敦库存持续维持在高位60万吨左右，未有太大的变化。值得注意的是我国锌库存出现了一定程度的减少，这与前期锌价下跌不无关系，低锌价造成部分冶炼企业停产，下游贸易商直接从交易所提货。库存的下降并非由于需求真正好转，随着锌价反弹走高，库存或将再次涌现出来。因此，库存下降并非刺激锌价上涨的原动力。

持仓方面，前期伦锌和沪锌价格低位整理的过程中持仓不断减少，价格重心缓慢振荡上移，显示出前期空单在逐渐离场。而近两日沪锌主力合约价格增仓放量上行，并打破前期整理区间上沿，显示低位有买盘资金介入。料短期内价格在买盘的推动下仍有上行空间。

从技术图形上来看，锌价有效突破底部收敛三角整理图形展开上行，同时持仓量和成交量均大幅增加并加以配合。量价以及形态上都支撑锌价短期内继续上行。

综上所述，虽然锌自身基本面并非本轮上涨的真正诱因，但锌价底部初现，未来锌价每一次大幅回落均是买入良机。短期来看，股市连续上涨激发了市场风险偏好情绪，投资热情将进一步推高商品价格，锌价短期内也将进一步上行。