受国内托市收购和国际市场主产国大幅减产等诸多利多因素支撑，郑州强麦期货近期持续上涨，并创出新高。分析认为，新季小麦收购价格上涨主要源于国家政策支持、多元主体竞购、农民惜售心态浓厚、国际市场大幅减产等，这也成为强麦大幅上涨的主要原因。

最低收购价格强化了各市场主体对价格上涨预期。国内新季小麦收购价格呈现高开高走特征，其中河南产区加工企业及收储企业新季二级以上白小麦收购价格达到0.97—0.99元/斤，同比上涨0.05—0.07元/斤。尽管小麦已连续6年获得丰收，但由于最低收购价格支撑，国内小麦价格持续上涨。从2006年首次启动小麦最低收购价格政策至今，已连续5年启动最低收购价格执行预案，并从2008年开始，连续3年提高小麦最低收购价格，促使小麦价格持续上涨，且呈前低后高格局。农民早卖早亏，引发惜售心态加重，而对贸易商、收储企业、加工企业而言，早收粮价低，晚收粮价高，由此形成多元主体竞购态势，并主动提价收购，推动小麦市场价格高开高走。

加工企业库存偏低，补库意愿强烈。由于小麦价格自去年以来稳步上涨，产区加工企业陈麦进厂价格普遍高于1元/斤。近期时值面粉消费淡季，最低收购价格小麦拍卖清淡，显示新麦上市前，加工企业压库普遍，而新季小麦收获上市后，则是加工企业充实库存的理想时机，由此引发竞购新麦。

国内粮价处于高位，也强化小麦涨价预期。受灾害、通胀等诸多利多因素影响，国内粮价稳步上涨。究其原因，既有政策性支持，也有供需关系偏紧以及通胀因素推动，尽管绿豆、大蒜、玉米等品种价格近期小幅回调，但仍处于高位，对小麦构成较强支撑。随着小麦陆续上市，新麦价格较陈麦价格回落，部分地区小麦价格低于玉米价格，有望刺激新麦价格上扬。

国际方面，由于气候严重干旱，本年度欧盟软小麦产量被下调2.8%，即360万吨，产量约为1.295亿吨，低于上年度1.298亿吨的水平。同时受干旱影响，俄罗斯小麦产量下调450万吨，降至5300万吨，哈萨克小麦产量下调300万吨，降至1400万吨，乌克兰小麦产量下调100万吨，降至1900万吨，德国小麦产量下调140万吨，降至2380万吨，与此同时，受降雨过量影响，加拿大小麦下调400万吨，降至2050万吨，澳大利亚小麦正遭遇蝗灾。欧洲小麦出口可能低于前几年水平，欧洲小麦歉收可能导致全球对美国小麦需求提高，市场对全球小麦供应的担忧吸引新多介入，同时也促使空头大举回补。美盘小麦大幅上涨，远期12月合约期价已突破620美分，8月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为239.7美元/吨，折合人民币1624元/吨，到中国口岸完税后总成本约为2338元/吨，比去年同期大涨327元/吨。

尽管如此，由于小麦是国内大宗粮食品种，受到国家政策调控和其自身供需关系影响，其价格剧烈波动将影响民生，因此麦价持续大幅上涨的可能将较小。首先，今年夏粮收获已基本结束，农业部预计夏粮总产将超过2460亿斤，接近上年水平，实现连续第7年丰收。其中，冬小麦产量2170亿斤以上，比上年略增。在西南地区遭遇特大干旱和小麦主产区持续低温等灾害性气候背景下，夏粮获得丰收将对保障国内粮食安全，平抑粮价波动产生积极影响。其次，伴随新麦上市，国储小麦竞价销售仍在进行，且每周投放量并未减少，依然维持在周投放量450万吨左右的较大规模，国家调控压力依然沉重。再次，供需方面，夏粮丰收将引发粮食供应季节性增加，国家没有组织粮食出口，需求依然平稳，人均消费口粮持续缩减，人口出生率也下降，对小麦刚性消费减弱。因此，未来粮价将平稳理性上涨，但不具备持续大幅上涨条件。

综上所述，政策因素压倒供需关系，对于大宗农产品小麦而言，尽管供需关系导致其价格短线波动，但政策因素仍是影响其价格中长期走势的主要因素，因此，受最低收购价格支撑作用，尽管短线可能出现振荡，但难以改变强麦后市缓慢上涨的态势。