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王侠:郑糖进一步大涨的可能性基本消除

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-07-01 16:42:43 来源:国联期货 作者:王侠

6月以来,郑糖一路震荡上行,一度触碰4900元/吨的关键压力位。但是,随着市场对全球经济前景的担忧重燃,美元止跌企稳,国储抛糖等压力之下,郑糖反弹明显受阻,后市将重回前期区间震荡。
 
  6月29日,美国经济咨商局修正其对中国经济前景的看法,将中国4月领先经济指标指数从此前公布的增长1.7%大幅下调至0.3%,增长幅度远低于3月份的1.2%。0.3%的涨幅也是最近五个月以来的最低增长幅度。同时,该机构宣布,美国6月的消费者信心指数环比下跌近10点,至52.9,明显低于5月的62.7。日本总务省6月29日公布的数据显示,5月份日本失业率意外上升至5.2%,而家庭消费支出则连续第2个月出现下降,表明消费支出仍然疲软,不足以驱动日本经济复苏。此外,目前围绕欧洲银行体系流动性紧张的担忧情绪也在逐渐升温。种种迹象表明,全球经济复苏还有很多不确定性,也令投资者担心全球经济复苏前景堪忧。而随着这种担忧的重燃,投资者避险需求激增,近期美元也逐渐止跌企稳,重回上升通道,又将使全球大宗商品承压。

为了保证食糖市场供应,稳定价格,国家发展改革委、商务部、财政部决定于7月6日投放第六批国家储备糖,数量10万吨,竞卖底价为4,000元/吨。
 
  应该来说,10万吨对本榨季食糖紧缺的供需状况影响不大。2009/10榨季我国食糖产量为1073.83万吨,截至5月底,累计销量达676.45万吨,那余下库存约为400万吨左右,本榨季还有4个月,每个月的平均销售压力只有100万吨。这对于夏季消费旺季来说,消费压力并不算重。但是,4月底昆明糖会上官方明确表态要放储,且总量达70万吨,“箭在弦上,不得不发”,国储抛糖的压力也进一步抑制了郑糖的上涨空间。
 
  此外,这次抛储的目的主要目的有二:一是为了增加食糖供应,满足国内市场需求。随着食糖夏季消费旺季的到来,后期糖市销售增长将是必然,若库存不足不排除后期糖价出现大幅走高的可能,所以此时提高市场供给也能降低商家惜售的心态,顺价销售才能使市场稳定。二是为了稳定糖价,目前白糖现货价格坚挺,南宁中间商报价稳定在5,100元/吨,而抛储在一定程度上可以抑制现货价格的上涨,高企的糖价也不利于旺季消费。消费旺季来临之前抛储,也表明国家并不愿看到国内糖价进一步上涨,商家后市也更多的会顺势而为,稳定白糖现货价格。
 
  而此时,国际原糖价格也连续两天大幅回调,回到14.5-16.5美分/磅的前期盘整区间。综上所述,笔者认为,郑糖进一步大涨的可能性基本消除,后市将重回4600-4850元/吨区间震荡。投资者对后市仍可关注全球、中国宏观经济的走向和近期西南持续降雨对甘蔗生长、食糖外运及食糖销售的影响来适时滚动交易。

责任编辑:七禾研究

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