为了能够摆脱困境，寻求创新之路，除了加强品牌建设、市场推广、提高质量和效率之外，为了降低经营成本，锁定利润，规避市场价格风险，谋求长期可持续发展，并通过市场实践证明，期货市场帮助企业走出单一的经营模式，管理市场价格风险，调节企业原料的采购和库存，以实现棉企的长期可持续发展，提高国际市场竞争力。

因此，加大对期货市场的研究和套期保值的运作对于企业生存和长远发展至关重要。所以有必要对企业套期保值流程及其风险控制进行阐述。
 
　　一、期货市场
 
　　期货市场的主要功能就是发现价格和套期保值。很多企业和贸易企业通过对期货市场价格的跟踪和研究，来指导公司原料采购和调节原料库存，通过在期货市场的套保运作，有效地提高了企业经营抗风险能力，保障了企业健康稳健的可持续发展。
 
　　套期保值原理主要是依据经济学上期货与现货两个市场价格长期走势大体一致，并在临近交割时两者价格趋同。套保的风险主要来自于期现基差的变化。所以要做好套期保值就要对期现两个市场的价差进行跟踪和研究，并结合市场供求和企业经营实际，制定一套适宜的套保计划和风险控制流程。
 
　　二、套期保值策略及其流程
 
　　企业在进行套期保值之前，要搞清楚三个问题，即何是套保、为何套保、如何套保。其实企业之所需要进行套期保值，主要是因为担心企业的原料采购、库存或产品销售等因为市场价格的剧烈波动而遭受损失，从而导致企业面临严重亏损甚至倒闭。期货市场的套期保值分为两类，即买入保值和卖出保值，满足不同企业对不同现货经营方向的保值需求。
 
　　企业的套期保值流程包括需求分析、策略制定、策略执行、风险控制以及效果评估等五个环节。企业要对这五个环节严格控制，建立流畅的套保制度和流程，保证套期保值能够顺利进行。

1、套保需求分析
 
　　为了能够规避市场价格的剧烈波动，控制采购成本，锁定企业经营利润，企业必须要借助期货市场来转移风险。所以套期保值的核心理念就是企业担心什么就保什么，相当于给企业经营购买了份保险。
 
　　2、套保策略制定
 
　　套期保值策略和方案的制定则需要对市场供求变化、企业经营状况以及期现价差走势进行研究，然后将保值方案报公司批准。整个套保计划要按照“循序渐进、结合实际、控制仓量”的原则进行。

策略的制定主要包括：
 
　　套保数量：按照公司每月的使用量。
 
　　合约选择：选择流动性好的主力合约。
 
　　建仓策略：循序渐进、结合实际、控制仓量，观察期现基差变化，然后逐渐加仓。
 
　　资金核算：保证金=建仓保证金+维持保证金。其中建仓保证金与维持保证金保持1：2比例。
 
　　3、套保策略执行
 
　　一旦套期保值策略制定后，就需要相关部门进行严格执行。这里的相关部门包括期货部门、财务部门和生产销售部门。这需要专门部门和流程来完成。
 
　　4、套保风险控制
 
　　风险控制主要对期货资金流动、执行落实情况以及期现价差变化进行监督。套保的风险主要来自于期现基差的变化。
 
　　一旦发生巨大的价格波动，并往不利于期货持有方向发展，则严密监视现货动态，适当控制风险，减少持仓，或者准备在期货上采购现货，补充库存。套期保值了结方式分为平仓对冲和实物交割两种。企业要充分了解现金流和采购安排。
 
　　5、套保效果评估
 
　　期货部位与现货部位各自平仓了结和采购或销售的价位、数量进行双向核算评估，算出因为期现基差的变化带来损益。套保评估的核心在于期货平仓价格减去建仓成本得出平仓盈亏，而现货采购成本核算，是否增加，增加多少，两者进行对冲，以核实控制的采购成本。看两者孰多孰少，就可以判断套期保值的效果。
 
　　另外就是套期保值成本，它主要是套期保值的资金利息成本和手续费，还有这笔资金的机会成本。
 
　　如果涉及交割，交割费用标准将按照交易所的规定执行。

三、企业套期保值组织构架及其风控机制
 
　　期货部门是不可缺少的，特别是在期货业务中是套期保值重要的具体执行部门，一般期货部门都设置在总经理室下面或者与期货相关的采购销售部门。
 
　　期货信息研究小组一般是由企业期货部门与期货公司研究部门构建的，运作决策小组一般是由企业高层、期货部门、采购销售以及财务部门等负责人联合组成，而运作操盘小组则由期货部门完成。
 
　　另外，建立严密的风险控制机制对于套期保值的成功十分重要。
 
　　总之，通过建立完整的套期保值流程和风险控制机制，结合企业经营实际，配合企业的原料采购和库存管理，分析期货与现货基差变化趋势，借助期货市场的套期保值，企业可以控制成本，锁定利润，建立长远的发展规划，不断提高企业在全球纺织市场中的核心竞争力，并最终实现可持续发展战略。