4月中旬以来，欧洲主权债务危机的爆发以及国内极度严厉的房地产调控，重挫了全球股市和商品市场。系统性的利空，使投资者降低了对未来世界经济的增长预期，整个金融市场沉浸在悲观的氛围之中。对于PVC而言，除了受到整体市场下挫的影响之外，国内房地产的调控更是其直接的利空。PVC在短短一个月之内，从最初的8000上方，最低调整至7100点。当前PVC已经直逼成本线，一旦内外环境改善，PVC将有一定的超跌反弹空间，但是幅度有限，在7700—7800一线会有较大压力。

过去一个月来，欧洲主权债务危机重挫全球金融市场，商品和股市大幅回调。由于担心欧洲主权债务危机扩散，进而影响全球经济的复苏，有可能带来世界经济的二次探底，全球金融市场纷纷大幅走低。虽然欧洲在5月10日通过了以7500亿欧元来应对主权债务危机的援助方案，也彰显了欧洲捍卫欧元的决心，但是并没有从根本上来解决危机的根源，葡萄牙、西班牙、爱尔兰等国家步希腊的后尘也只是时间问题。欧洲主权债务危机的解决需要强有力的措施，按照目前的进程来看，主权债务危机逐渐缓解的可能性在增大。如果危机仅局限于欧元区国家，那么世界经济二次探底的概率将会极大地降低。对于PVC等大宗商品来说，如果危机得到一定程度的缓解，那么前期的大幅走低已经对此作出了反应。由于欧洲主权债务危机的演化是一个反复的过程，对于大宗商品来说，未来将有一个剧烈波动的过程，PVC也将随着这个系统性风险而剧烈波动。

除了欧洲主权债务危机，国内政府对房地产的深度调控，也彻底打击了PVC市场。作为PVC最重要的消费市场，房地产行业的严厉调控，使得市场对PVC消费前景感到担忧。房地产调控更是引发了市场对中国经济未来的不确定预期，也引发了中国股市的大幅下挫，拖累了大宗商品的走势。不过，随着欧洲主权债务危机的加深，政府担心中国经济增长放缓，政策的力度正在减缓。实际上，国家抑制房价最好的办法是提高供应量，随着城镇化的深入，PVC未来的需求增长是明确的。房地产调控只能说短期对PVC的需求是直接利空，但是中长期来看，反而是对需求推动的催化剂。

从成本角度来看，虽然电石产能过剩，但是PVC上游原料对PVC的价格支撑延续，煤炭上行，电石继续高位运行，电力成本也在不断地提高，电石法PVC的利润在不断降低。乙烯法PVC的利润有所回转，但是目前仍然处于负利润时代。当前的PVC价格已经逐渐逼近电石法的成本价，一旦上游原料价格继续上涨，PVC被动上涨也在情理之中。目前来看，成本驱动是PVC超跌反弹的最大因素，也是价格底部的强有力支撑。

现货市场上，5月24日，宁夏英力特PVC 5型料对省内出厂报价为7100元/吨，对华东及华南地区出厂报7000元/吨。由于销售受阻，台塑台湾下调PVC进口报价，目前6月船货报价下降到970美元/吨（CFR 主港）和980美元/吨（送到工厂），而上周初供应商的报价为1010美元/吨（CFR 主港）以及1020美元/吨（送到工厂）。整体来看，市场比较清淡，政策调控的预期使得买家备货不积极，观望气氛浓厚。

综上所述，目前无论是从PVC现货还是期货市场来看，均处于相对低位。尤其是现货PVC价格已经逐步逼近成本线的临界状态，成本支撑因素逐步体现，中下游手中货源不多，贸易商利润空间有限，继续下行运到较大阻力。但是内外部环境仍然较差，外围市场环境仍不稳定，整体市场信心仍不足，上游PVC厂家开工仍然稳定，货源供应充裕。市场在经历了大幅下跌之后，有一个超跌反弹的过程，成本是支撑反弹的最大因素，但是导致前期大跌的内外环境仍然没有改变，后市反弹空间有限，7700—7800一线会有较大阻力。