早籼稻期货经过近期的调整之后，9月合约已经企稳于2030~2040元/吨一线，在早籼稻最低收购价提价支撑以及早籼稻生长形势不容乐观的背景下，早籼稻期货继续下探的空间基本封杀，但国家手中握有充足的稻谷粮源又在一定程度上制约早籼稻期货反弹空间，预计后市早籼稻期货价格将维持区间震荡行情。

早籼稻最低收购价提高60元至1860元/吨，抬高早籼稻期货运行底部
 
　　2010年早籼稻最低收购价较上年提高60元/吨至1860元/吨，现货价格的提高，在一定程度上会抬高早籼稻期货价格运行底部。从最低收购价的执行看，在早籼稻集中上市时期，若价格普遍低于最低收购价就会启动预案；若市场收购价高出最低收购价，则预案不启动。早籼稻最低收购价政策的实行，对早籼稻期价形成关键支撑。另外从新近发布的小麦最低收购价执行预案发现，预案将依据市场变化启动更迅速，托市效果将更显著。

天气条件对早籼稻生长产生不利影响
 
　　今年以来，江西省平均降雨量达1070毫米，比多年平均多41%，比1998年同期还多10%，列历史第一位。3月上旬就发生了历史罕见的早汛，入汛以来，全省平均降雨量627毫米，比多年均值多55%，比1998年同期多97%。特别是5月份以来，已连续遭遇5轮持续强降雨袭击。湖南省也面临相似的境况，降雨量大超多年均值。
 
　　持续低温阴雨天气条件对早籼稻播种、育秧、栽插、分蘖和生长都产生了不利影响，主要表现在：一是前期发芽慢，播种稍有推迟；二是秧苗生长满，秧苗较弱小细长，局部出现秧苗叶片发黄的现象；三是直播早稻烂种烂秧较为严重；四是由于降雨天气太多，不利于早稻大田移栽田间作业开展；五是插秧后早稻生长发育慢，返青时间延长，分蘖速度减慢。持续的阴雨天气已经对早籼稻生长产生了实质性的影响，有效分蘖的减少将直接影响早稻单产。如果早籼稻主产区后期仍遭遇强降水，较长时间的光照不足及低温阴雨天气将使早籼稻单产面临下降的风险。

相关品种价格高企制约早籼稻期货下跌

早籼稻与中晚籼稻、粳稻、小麦、玉米的消费比价关系最为重要，这些替代品的产量、价格及消费的变化对早籼稻价格将产生影响。现阶段国内粳稻与南方籼稻的价差已经拉大至500元/吨，籼稻对粳稻的替代作用增强。再加上近期国家已经停止在南方地区投放粳稻，而加工企业粳稻库存总量低于常年同期水平，籼稻消费有望好转。另外，当前相关农产品价格相对坚挺，玉米期现货价格一直走强，玉米和籼稻的比值已远远高于历史均值水平。南昌市场上，玉米价格突破2200元/吨，把早稻价格远远的甩在后面。相关农产品价格坚挺将限制早籼稻期货价格下跌空间。
 
　　通货膨胀预期增强，早籼稻价格有顺势而上的动能
 
　　货币量化宽松，低利率执行强化了市场流动性继续宽松的格局， CPI指数有突破红线的迹象，市场通胀预期不减。4月份CPI同比上涨2.8%，发改委18日预计5、6月份CPI有望达到3%，通胀预期加强，会进一步加强市场对粮食价格看涨的预期，早籼稻概莫能外。
 
　　管理通货膨胀，政策逐步收紧
 
　　通货膨胀预期的增强，国家开始出台政策进行管制。随着国家对新增贷款总量的控制，央行2010年三次上调存款准备金率，市场预期加息的到来等等退出极度宽松的货币政策举措，资金撤离市场令空头氛围弥漫，甚至09年涨幅较小的农产品也上行承压。
 
　　稻谷库存高企，临储籼稻拍卖持续低迷
 
　　2010/11年度全球大米产量较上年增加1757万吨，达到创纪录的45974万吨，增幅4%，全球大米消费则增加1088万吨达到45344万吨，，增2.5%。期末库存增加603万吨，或增7%，达到9662万吨，存消比21.3%。
 
　　2010/11年度中国大米产量预估增加50万吨达到13750万吨，增幅较小，消费方面，增加100万吨消费达到13550万吨，期末库存增加143万吨达到4228万吨，存消比31.2%,高于上年度30.4%的比率。2009/10年度稻谷年末库存节余1371万吨（国粮中心数据），较上年增加389.3万吨或同比增40%。
 
　　临储早籼稻竞价交易情况是市场持续关注题材，截至5月20日，累计进行了41次临储稻谷竞价交易，共拍卖早籼稻56.91万吨，08年中晚籼稻222.29万吨，09年中晚籼稻38.27万吨。自开拍以来，籼稻平均成交率不超过20%，且近期籼稻拍卖投放力度加大，4月15日以来每期投放200万吨，较前期增加50万吨，短期供给加大令市场承压。当前08年临储籼稻剩余总量630.8万吨， 09年最低收购价籼稻剩余总量815.23万吨。消费未见明显好转，巨大的库存量将制约早籼稻期货价格的反弹的高度。
 
　　早籼稻期货9月合约经过近2个月的下跌，探至2025元/吨低点后小幅反弹，在近期早籼稻主产区低温寡照天气影响早籼稻生长以及最低收购价提价的支撑下，早籼稻期货继续下探的动能不足，9月合约调整后存在技术反弹的可能，但早籼稻近月合约保持相对稳定制约9月合约价格反弹的高度，早籼稻期货后市走势仍将维持区间震荡行情。