东航期货举办的第十三届“蓝海密剑中国对冲基金经理公开赛”即将进入五月，在全球经历了一轮又一轮的疫情冲击下，商品再次受到投资者的青睐，多个品种创出今年以来的新高，蓝海密剑的选手们借力商品行情站上了风口。

通胀预期再起，大宗商品纷纷创出年内新高

2021年，大宗商品在众多风险资产中表现最为亮眼。一方面，大宗商品主要以美元标价，在美联储“无限放水”的宽松货币政策下，美元的贬值使得大宗商品价格出现提升。另一方面，在美国的“双松”政策刺激下，需求端的恢复使得工业生产对上游产品的需求进一步增加，对大宗商品价格也有着明显的支撑作用。而近期的“碳中和”导致的限产也给商品的上涨火上浇了一把油。其中，铜、铝、锌、螺纹、焦煤、动力煤、玻璃、豆油、棕榈油纷纷创出今年以来的新高，其实今年上涨的商品不止是这些大宗商品，同时海运费、芯片等也明显上升。就连可口可乐和宝洁都表示，公司将提高价格，以应对大宗商品价格上涨的影响。

标普高盛商品指数显示，自去年5月以来，受全球货币超发释放流动性，风险偏好抬升和美元贬值影响，以美元计价的大宗商品呈现不断上涨的态势。

CTA基金借商品行情异军突起

据有关数据统计，截至2021年3月底，今年共有23622只对冲基金今年以来的平均收益普遍出现了回落。仅有13958只私募基金获得正收益，即一季度收益为正的私募基金数量占比在60%左右。

春节过后，A股主要市场指数悉数下跌，一季度股票策略平均收益继续下行，涨幅仅0.19%，其他组合中固定收益、相对价值、宏观策略、复合策略的私募基金第一季度平均收益率在1%左右，而随着商品市场的走强，主要投资于商品期货及其他衍生品的管理期货策略基金却异军突起，以平均收益3.01%在私募八大策略中排名第一。

从蓝海密剑大赛中与私募规模最为接近的基金组来看，今年蓝海密剑基金组里一共119名选手中获得正收益的选手达到68%。管孔窥豹，这一数据还略好于市场统计的正收益数量。并远好于股票策略中正收益50%的占比数。

去年是股票收益率好于CTA，今年随着通胀预期的不断加强，商品的关注度明显提高，CTA收益率大多超过了股票型基金。在后疫情时代，商品的分化也越发明显，投资单一品种的风险正在加大，而在货币超发的今天，越来越多的投资者已经意识到资产配置的重要性，截止4月30日，蓝海密剑参赛选手的权益规模已经达到68亿元，较年初增加了近20亿。这些都是得益于期货市场规模逐渐壮大，平台选拔机制的不断完善，市场机构占比逐渐增多，选手水平不断提高的体现。

图1:全部选手净值前十排名

（截止5月5日）

图2:基金组净值前十选手排名

（截止5月5日）

不忘初心，方得始终

“蓝海密剑”经过时间沉淀，为中国衍生金融业发展积极贡献的同时，已经在衍生金融领域形成一定的品牌价值。未来，“蓝海密剑”将继续秉承“培养和促进衍生品市场投资管理人才的成熟、探索和积累衍生品投资基金管理经验、推动我国金融力量全面成长和捍卫金融疆土”宗旨。通过实盘大赛、东航金融种子一号、CTA精英孵化等多层次选拔培养交易人才和资产管理人才，并不断创新打造领先的人才培养体系、建设先进的资产管理体系，从更多角度为市场贡献成熟的财富管理产品。

充满激情与梦想的中国期货人即将集聚于5月8日，共同缔造荣耀和辉煌。希望通过本次会议交流和颁奖活动，各位嘉宾可以同获奖选手碰撞出思想的火花，预祝各位选手在本届实盘大赛中再接再厉，再创辉煌。