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沪胶主力1009合约今日（5月24日）大幅上涨。主力1009合约小幅高开，期价随后继续走高，并再次突破22,000元/吨整数位，增仓缩量大幅上涨，并最终收于22165元/吨，日涨幅3.07%。沪胶上周一大幅下挫并触及跌停，然而最近几个交易日开始走强，是否意味着沪胶开始企稳回升，有媒体报道近期泰国局势不稳对贸易及出口造成影响带动橡胶涨价，沪胶行情扑朔迷离，对此，期货中国网采访了浙商期货分析师宋超。

期货中国：进入4月中旬以后，沪胶出现了一波大幅下跌的行情，您认为是什么原因推动沪胶的持续下跌？

浙商期货分析师宋超：我认为这波下跌的因素有以下几点：

一、外部的金融环境，特别是欧洲债务问题打压金融市场，美元升值、欧元贬值，直接对大宗商品构成压力。

二、天然橡胶步入季节性割胶时期，供应不断加大，供需格局发生逆转。

三、国家政策调控，特别是对房地产的调控打压，对包括天然橡胶在内的商品带来压力。

四、前期爆发式增长的汽车产销在未来几个月内将步入慢车道，逐渐堆积的汽车库存会限制天胶的需求。

期货中国：上周二沪胶开始走强，并两次突破22000元大关，您认为是什么原因促使沪胶有这波行情？

浙商期货分析师宋超：一、股市的探底回升，国家以前所未有的力度推行新疆建设计划，各项措施纷纷出台，其中有不少是重量级的。在当前这样一个市场信心的低点，国家借此计划来拉动资本市场的意图是十分明显的，相信国内股市在此带动下会站稳底部，并由此向上反攻。而股市的反弹也极大提升了大宗商品的做多人气，短期反弹势在必行。

二、泰国局势不稳，导致RSS3胶价格持坚，而坚挺的现货价格也限制了沪胶期价短期的继续下行。

三、投机资金的低位反手做多也令沪胶短期迎来反弹，但持续性还有待我们继续考察。

期货中国：最近几个交易日沪胶开始明显走强，是否意味着沪胶开始企稳回升，在这样的行情下，投资者该如何操作？

浙商期货分析师宋超：首先，我们要把这波上涨定性为技术性反弹而不是反转行情。从目前整体环境来看，金融市场还未完全企稳，而天胶中期的季节性供应压力仍然存在，同时，国内汽车产销增势趋缓及进口减少也将限制天胶的上涨空间。在操作上，我们建议目前几个交易日仍以反弹思路对待，合约1009技术压力位在22500附近，遇压力位反弹乏力时可重新介入空单，目标位在20000左右。

受访者：浙商期货分析师宋超

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2010年5月24日