4月份，钢市现货期货均呈现先扬后抑的走势。月初在钢厂轮番调升价格的带动下，期货主力合约RB1010最高达到4898元/吨。作为此轮领涨品种，热卷板价格持续走高，在一定程度上带动了线材螺纹钢的市场人气。但政府房价调控措施出台，建筑钢材首当其冲，RB1010合约随后最低探至4577元/吨的低点。

纵观近两周以来的钢材期货走势，可以说，空头主力成功地把握住了政策变化的节奏。4月初，因现货表现强势，各主流钢厂纷纷上调现货出厂价格，现货市场线材螺纹钢涨幅明显。从区域市场来看，北方市场表现明显好于南方。因此，北方市场在成本上涨预期的强势支撑下，率先发力，带动整个市场上行。4月14日的交易出现变盘迹象：虽然近月合约追随现货保持强势，但期钢主力合约受到空方资金明显打压。目前期钢主力RB1010合约持仓量已自140万手的高点下降至120万手左右。而且，4月27日当日的走势属于多方主动平仓空方顺势了结。而在随后几日的交易中，则有明显的空方主动平仓特征。因此，维持两周的单边下跌行情很有可能告一段落。

房地产调控政策是引发该轮下跌行情的导火索。基于2009年房地产投资“前低后高”的特点，今年下半年房地产投资同比增速不确定性加大。基建投资仍是未来钢材需求的中流砥柱，如果基建投资按计划推进，全年粗钢产量和表观消费量同比增速分别会达到8.6%和5.6%。第一轮房产调控造成的市场悲观情绪还未散去，紧接着央行宣布上调准备金率。此次上调后，大型金融机构法定存款准备金率将达17%。预计此次上调存款准备金率冻结银行资金超过3000亿元，而春节后累计冻结资金已达1.1万亿。央行此举旨在收紧银行系统的流动性，防范通货膨胀和经济过热风险。鉴于存款准备金率历史峰值已近在咫尺，因此未来存款准备金率再次提高的空间与力度已不大，那么政策方面未来只有祭出加息利器。

另外，5月5日，在国务院召开的节能减排电视电话会议上，国务院总理温家宝表示，要确保实现“十一五”节能减排目标。对于各地区的节能目标，要实行领导问责制度。钢铁行业必然成为淘汰落后产能的重点：淘汰落后炼铁能力2500万吨，炼钢能力600万吨。一旦淘汰落后产能的具体措施落实到位，那么必然对钢材价格形成支撑。

原材料方面，尽管市场前期对铁矿石和焦煤价格上涨已经有所认知和消化，但铁矿石和焦煤价格上涨刚性仍较强。铁矿石供应商已成功将4—6月间出口日本钢铁厂的铁矿石价格提高了近一倍。目前，中钢协虽表示谈判尚未结束，但已同意钢厂与矿石供应商自行达成协议。日前，宝钢已公开表示已与全球铁矿石供应商达成临时供应协议。由于中国和其他一些国家大量购入铁矿石，国际市场上铁矿石现货价格持续攀升，已接近危机前水平。进口印度粉矿（63.5%）国内港口价格徘徊在185美元/吨的高位，同时，BDI指数也大幅回升。

未来几周库存的下降速度、下一阶段铁矿石、焦炭价格都有可能成为钢材市场炒作的题材。预计5月期钢走势在单边下挫300点之后将以弱势振荡为主，周期可能在三至六周。在原油、铜等价格未止跌之前，投资者不宜盲目抄底。