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王侠:沪铜维持多日的多空平衡已破

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-04-30 15:45:40 来源:国联期货 作者:王侠

4月上半月,沪铜保持在61000元/吨上方运行,多空因素交织,处于僵持、高位平衡状态。
 
  看涨派:1、全球、中国经济复苏仍在进行中,宏观经济持续向好鼓舞市场中长期做多信心。2、希腊正式申请启动欧盟-国际货币基金组织救援机制,债务问题似乎有缓解迹象。3、消费旺季到来封锁沪铜下跌空间,下游电线、电缆行业将稳定增长,房地产、汽车行业景气度较高。4、今年国内精铜产量基本稳定,预计保持去年同比9%的增速。5、铜矿供应偏紧,品位下降是客观事实。

看跌派:1、宏观经济的不确定性,货币政策收紧以及加息预期,流动性持续收紧削弱铜价上涨动能。2、美元中期上涨概率偏大,美元指数走强进一步加大沪铜高位阻力。3、中国固定资产投资出现回落,今年基础设施建设领域的投资增速放缓。4、高房价不可持续,汽车行业终端消费的可持续性也有待检验。5、中国铜冶炼盲目扩张, 产能过剩存忧。6、交易所库存居高难下,其他环节库存水平普遍偏高。
 
  但是,四月中旬开始,风云突变,一切向着有利于空方的方向演变。
 
  4月17日,国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》。通知要求遏制房价过快上涨,实行更为严格的差别化住房信贷政策。紧接着,各部委、央行、地方政府楼市调控重拳频出,房地产市场的拐点或已出现。
 
  4月19日,沪铜1008跳空向下,当日大跌3.93%。虽然说,本次房产新政其本意旨在“坚决遏制部分房价过快上涨,切实解决城镇居民住房问题”,是由保和压两个方面含义的,即保护关系民生的保障性住房需求,压制过度投机需求。但是,短期内对房地产市场的影响是巨大的。沪铜接下来几天基本维持在4月19日的大阴线高低价内上下波动。笔者认为,房地产市场调控或是压垮高铜价泡沫的最后一根稻草。
 
  4月27日,欧洲债务危机再次升级,标普评级机构调降希腊、葡萄牙主权评级,引发全球金融市场剧烈波动,欧美股市重挫,商品市场暴跌。
 
  4月28日,沪铜大幅低开,当日再跌3.93%,再下一个台阶。希腊事件的再度恶化使得避险资金从有色金属等大宗商品转向黄金、美元市场,由于美元与大宗商品之间有一定程度的跷跷板效应,美元指数走高又将引发大宗商品价格回落。
 
  此外,随着我国经济结构发展方式和经济结构调整的不断深入,我国铜产业必将在阵痛中寻求新的发展方向,在主动和被动中经历快速的转型。而且现在正处在金融危机后时代,处于新一轮经济周期的起步阶段,铜行业要达到上一轮经济周期繁荣期(一般认为是2005年到2008年上半年)产销两旺的鼎盛还远未到来,所以,笔者认为,沪铜想维持2005-2008年的高铜价的可能性较小。而且,在铜需求结构中,电力工业所占份额最大,超过50%,但是我们看到,随着产业的升级和优化,电缆行业用线材替代技术发展较快,铜包铝线材替代技术、超导材料替代技术、光进铜退等已经成为行业关注热点,也将对线缆用铜材总量产生一定的影响。
 
  综上所述,笔者认为,沪铜维持多日的多空平衡已破,有酝酿中期头部的可能,从目前走势看,3月29日到4月16的K线组合有岛形头部的味道,弱势震荡过程中,投资者可高扑空。

责任编辑:七禾研究

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