成较量萎缩，持仓量下降，价格波动区间越来越小，市场参与人气逐渐减弱，菜籽油盘面走势死气沉沉，显得毫无生机。菜籽油近期价格走势十分反常。古语有“备周则意怠，常见则不疑，阴在阳之内，不在阳之外”。本来第二季度是冬油菜上市的季节，受油菜籽产量、天气、油菜籽收购价等诸多因素的影响，油菜籽及菜籽油的价格应该是一个十分活跃的时期，但是菜籽油期货盘面价格的直线走势让人大呼意外。种种迹象表明，菜籽油正在酝酿一波中级上涨旱情，而现在的走势只不过是上涨前的前奏。山雨欲来风满楼，风已经刮起来了，但是雨什么时候下呢？

1.不利天气状况影响油菜籽产量，提振菜籽油价格
 
　　据国家粮油信息中心报告预估，09/10年度，我国油菜籽的播种面积为720万公顷，同比增长9.19%，产量预估为1370万吨，预估消费量为1642万吨。从数据上看，虽然预估的种植面积大幅增加，但是受去年9月以来的西南百年一遇的特大干旱以及2010年一季度油菜籽主产区长江流域低温多雨等因素影响，对油菜籽的生长发育极为不利，油菜籽主产区的单产都有不同程度的下降，预计减产10%—20%。单产的下降抵消了种植面积的大幅增加，09/10年度油菜籽减产已达成共识，但菜籽油消费量的相对稳定将导致09/10年度油菜籽的产销在较大缺口。
 
　　2.国家收购价的提高限制菜籽油的下跌空间
 
　　2010年4月19日国务院总理温家宝召开国务院常务会议，决定继续实施油菜籽临时收储政策，收储价格由去年的1.85元/斤提高至1.95元/斤，折合每吨收购价上涨200元/吨至3900元/吨。依据当前菜粕的价格2300元/吨、油菜籽的含油率35%以及加工费用240元测算国内菜四级菜籽油的理论成本7720元/吨。这个价格加上相应的仓储费用、交割费用跟菜籽油1005的价格十分接近。油菜籽收储价格的提高，限制了菜籽油的下跌空间，为菜籽油的上涨提供了夯实的基础。
 
　　3.进口油菜籽的影响
 
　　油菜籽收储价格的提高，增加了压榨企业的成本，为了弥补损失，企业会转向进口油菜籽，与进口油菜籽相比，国产油菜籽不具备竞争优势。据美国农业部4月12日发布的《世界油籽和贸易》报告显示，国际市场油菜籽CIF价格（成本加保险费加运费）为每吨407美元，折合人民币只有2800元左右。进口油菜籽到国内港口后，还要交付9%的关税等费用，价格将达到每吨3100元左右，与国产菜籽相比有很大有优势。一方面进口油菜籽价格便宜，另一方面，国产油菜籽的含油率在35%左右，进口油菜籽的含油率在42%左右，但是两者的加工成本是相同的，出油率的差别意味着巨大的收入差距。以加工1吨油菜籽为例，进口菜籽可得油420公斤左右，国产菜籽350公斤左右，当前四级菜籽油价格为每吨8200元，用进口菜籽可多收574元。因此进口油菜籽对压榨企业有巨大的吸引力。据美国农业部数据显示，2008年，中国仅进口菜籽80.5万吨，2009年这一数字暴增至303.4万吨，创下近年来历史新高。但是，为了预防菜籽油重蹈大豆的覆辙，维护我国的油脂安全，2009年11月19日，政府出台了《关于进口油菜籽实施紧急检疫措施的公告》，限制油菜籽的进口，油菜籽的进口数量大幅下降，2010年1到2月份，进口油菜籽只有2.38万吨，同比下降30%。进口门槛的限制将会导致国产油菜籽的需求量的大幅增加，逐步提高菜籽油的价格，特别的国产油菜籽上市时，压榨企业的大量开工，会导致油菜籽的需求大幅增加。
 
　　4.豆油、棕榈油的的替代相应
 
　　菜籽油、豆油、棕榈油是我国油脂消费的3个主要品种，它们之间的相关系数为0.9以上，有非常明显的替代效应，若菜籽油价格偏高，则会导致豆油、棕榈油的消费需求上升；若豆油、棕榈油价格的坚挺，将会支持菜籽油价格的上涨。
 
　　根据海关数据，3月份，我国进口豆油4.89万吨，较去年同期下降79%，进口棕榈油55.4万吨，较去年同期同比增长8.76%。豆油进口量的大幅下降主要是政府限制阿根廷豆油进口，受此影响，贸易商转而进口棕榈油，导致棕榈油进口的增加。豆油进口量的大幅下降将会导致国内豆油库存大幅消化，支持豆油价格上涨；棕榈油的库存为53万吨，处于历史高位，但是随着棕榈油消费旺季的到来，高库存也将快速消化，同时受马来西亚厄尔尼诺气候的影响，马来西亚的棕榈油价格重新站稳2500令吉。豆油和棕榈油价格的坚挺也会从侧面支持菜籽油价格的上涨。
 
　　总体来讲，油菜籽产量的下降和需求的相对稳定为菜籽油价格走势奠定了基调，国家收储价格的提高限制了菜籽油价格的下跌，进口门槛的限制将导致国内油菜籽需求的大幅增加，而豆油和棕榈油价格的坚挺支持菜籽油价格的上涨，因此菜籽油价格易涨难跌，操作上应保持逢低做多的操作思路，低位多单长期持有，以时间换空间。