目前，玉米市场交易用“火爆”来形容并不为过，其中较为明显的特征为集中出现的利多因素已经淹没了潜在的利空因素的影响。尽管中长期玉米价格上涨的基础还是很牢靠的，但市场也蕴藏着一定的风险，对于追多的投资者而言尤其值得注意。

截至4月10日，河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃10个玉米主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年产玉米3914.4万吨，比上年同期减少1970.9万吨，其中国有粮食企业收购1001.8万吨，比上年同期减少2925.5万吨。以上统计数据显示，2009年我国玉米减产是非常明显的。近期，玉米价格的快速上涨也表明市场供应是偏紧的。面对这种情况，政府决定临储玉米提前在市场价格上涨最强烈的东北地区释放，并得到了市场热烈的响应，临储玉米竞价销售结果是几乎全部成交，成交价格也创出了新高。这给了市场非常明确的信号，原本产区不会缺粮，但现在产区也出现了供需失衡，而且，产区市场较强的需求态势又引领国内玉米价格趋涨。

近期，刺激玉米价格高位运行的因素还有政府实施的冻猪肉收储政策。为了令猪粮比价维持在5.5：1的合理水平，保护养殖户的利益，国家在政策上进行了调控，一是启动冷冻猪肉收储，二是在进行跨省移库玉米拍卖的基础上，增加东北地区临储玉米的拍卖数量。从当前市场发展态势来看，政策的实施一方面保证了生猪养殖利润处在合理的水平，另一方面维持了玉米价格在一定区间内运行，平抑了物价。因此，冻猪肉收储政策对玉米市场的利好并不十分强劲。另据了解，截至3月末，我国生猪存栏量为4.413亿头，同比减少731万头；能繁母猪为4840万头，同比下降102万头。所以，今年饲料玉米需求超过去年的可能性极小，其对玉米市场的拉动作用相对有限。

此外，当前东北地区玉米春播推迟预期也是支持市场价格高位运行的一个重要原因。截至目前，玉米播种延迟已比较确定，预计播种期延迟7—10天。而按照正常年景推算，后期在9月25日之前遭遇早霜的可能性极大。与此同时，玉米播种期延迟也令部分地区在品种的选择上将受到限制，早熟品种的播种面积可能会增加，这对产量将有所影响。但另一方面，因为去年玉米的种植效益明显偏高，播种面积增加可以肯定的。从黑龙江农委的调查情况来看，今年黑龙江玉米意向种植面积在7500万亩，同比增加200万亩。由于面积增加，不利天气令产量受损的部分完全可以补回来。因此，玉米播种期延迟对价格的影响已经减弱。

目前，多数贸易商对后市看涨，收购比较积极。但从产地到销区贸易并没有利润可言。除少数深加工企业外，现货商不敢提价收购。多数现货贸易商执行合同销售，随收随走，库存量相对比较小。后期国储加大拍卖量以后，贸易商谨慎心理必然增强，其抢粮热情将出现明显下降。

进入今年3月之后，在玉米价格出现上涨的情况下，产区农民惜售心理严重，当前产区农民手中余粮较多，如吉林农民余粮约占产量的3成左右，黑龙江农民余粮约占产量的3.5成。今年4月产区气温偏低，这对玉米的保存具有一定的好处，但随着天气转暖，玉米霉变粒增加，品质下降，当前农民惜售的心理已经改变。后期在农民季节性售粮小高峰到来之际，玉米价格可能会受到一定程度的冲击。

笔者认为，中长期来看，玉米价格还会走高，但由于市场上的利空因素随时会释放影响，玉米价格持续大幅上涨的基础已经不再牢固，稳中趋涨将是后市玉米价格运行的主基调。对于投资者而言，中长期坚决看涨的思路应保持，而当前追高则面临风险。